金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信息(xī)湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元(yuá环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语n)/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨(dūn)大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力(lì)合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个(gè)关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年(nián)一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来(lái)看(kàn)，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面(miàn)，减产是(shì)大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食(shí)糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说(shuō)并不(bù)现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖(táng)产量(liàng)约占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语大出口国(guó)分别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机(jī)，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口限制(zhì)，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语龙头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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