本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原(yuán)因源(yuán)于(yú)成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库(kù)存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗00; line-height: 24px;'>谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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