5月12日晚间，江铃(líng)汽(qì)车公告宣布，公司在(zài)2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂(guà)牌的江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计(jì)划在重卡(kǎ)行(xíng)业“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却因(yīn)此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾(céng)现金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后(hòu)耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧(jiù)以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完(wán)成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追溯到两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交易(yì)市场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销售重(zhòng)型卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净(jìng)利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭(jiē)晓。上述(shù)股(gǔ)权(quán)挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限届满(mǎn)，交易(yì)股(gǔ)权出(chū)售(shòu)征集到(dào)一名意向受让方，符合上述要求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关(guān)交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交易股权签署了《关于(yú)江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权的(de)股权转让协议》，确定就目(mù)标股(gǔ)权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理有权单(dān)位的批准，但由于(yú)交易所(suǒ)需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达(dá)2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍(réng)以失(shī)败告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交(jiāo)易(yì)已经是(shì)其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西(xī)省(shěng)汽(qì)车工业(yè)集团。作为一家老牌国(guó)营企业，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领域(yù)的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的(de)亏(kuī)损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度(dù)，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对太(tài)原重汽(qì维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次)产(chǎn)生(shēng)了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价(jià)格，从长(zhǎng)安(ān)手中接手太(tài)原长安重汽(qì)的全部(bù)股权，并于2013年1月(yuè)将其更名(míng)为江铃(líng)重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的(de)销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已(yǐ)超过(guò)江铃重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车(chē)不再披露有(yǒu)关江铃重卡的(de)销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止(zhǐ)了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增(zēng)资(zī)。这(zhè)一举(jǔ)动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于(yú)江铃(líng)重汽进行业(yè)务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元，这几乎(hū)撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归(guī)母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在(zài)这两(liǎng)年现(xiàn)金(jīn)流状况也(yě)不(bù)佳(jiā)。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一(yī)季度，这一科目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃(líng)汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃(líng)汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继(jì)续积(jī)极推进(jìn)江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的重组工作，”江铃(líng)汽车(chē)方面(miàn)称。

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