总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者(zhě)多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样yī)步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规(guī)模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下(xisnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样à)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资(zī)层面的配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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