全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两(l写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语iǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎ写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语n)理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(z写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语hǐ)证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支(zhī)出(chū)水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政策(cè)制定者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了(le)折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了(le)经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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