金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布(bù)局的巴(bā)菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观(guān)在(zài)研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的(de)三(sān)十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边(biān)际(jì)变(biàn)化(huà)值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速(sù)期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工智能(néng)的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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