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5公里是多少米 5公里是多少步国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本(běn)周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基(jī)自去年10月低点(diǎn)以来股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来(lái)众(zhòng)多(duō)投资(zī)者的(de)目光。国泰(tài)君安刘越(yuè)男等(děng)人在4月23日(rì)研报(bào)中表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优于(yú)预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期(qī)提振长期需(xū)求，存货增(zēng)值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长三角(jiǎo)地(dì)区表现(xiàn)尤其值得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报(bào)中分析，从国(guó)际(jì)金价来(lái)看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释(shì)放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望(wàng)凭(píng)借精准的产品定位，创新性(xìng)的(de)产品(pǐn)设计，以及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水5公里是多少米 5公里是多少步平(píng)，仍具有较(jiào)大的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券(quàn)研(yán)究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预(yù)期(qī)国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造(zào)设计及下游(yóu)的终端零售环(huán)节(jié)，其(qí)中(zhōng)下(xià)游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售环节(jié)同样拥(yōng)有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场(chǎng)份(fèn)额，可(kě)以获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局(jú)的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)市(shì)占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余(yú)8个(gè)均为国(guó)产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司5公里是多少米 5公里是多少步周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。