财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗中国(guó)人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利(lì)率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本(běn)、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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