金(jīn)融界(jiè)5月11日消息(xī) 央行今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末(mò)低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统(tǒng)蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放(fàng)的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿(yì)元(yuán)；对实体(tǐ)经济发放的(de)外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加(jiā)2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以来同(tóng)比(bǐ)首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消(xiāo)费(fèi)在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历(lì)了一(yī)季(jì)度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落(luò)。从结构上来(lái)看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可能(néng)是因(yīn)为(wèi)一季(jì)度透支了部分(fēn)银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边(biān)际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏(hóng)源认为，M2同比(bǐ)回落主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可能重回(huí)表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅改(gǎi)善，和地产销售(shòu)的(de)再度(dù)转(zhuǎn)冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问题(tí)，中信(xìn)证券(quàn)认为是(shì)季节性波动(dòng)。因为(wèi)银行倾向于让(ràng)理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品(pǐn)在(zài)季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考(kǎo)核(hé)，然后在下季(jì)初发(fā)行新的理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)承接(jiē)。因此居民存款在(zài)季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营(yíng)活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证券看法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民端出现了(le)新(xīn)增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时收缩的(de)情况。从(cóng)历史(shǐ)规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的时(shí)点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民(mín)存(cún)款的(de)减少量(liàng)少于(yú)2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数(shù)据得出(chū)类似(shì)居民加速偿(cháng)还(hái)房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题(tí)，招商(shāng)宏观表示在放(fàng)缓的(de)信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了(le)新增信(xìn)贷的绝大(dà)部(bù)分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特(tè)征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不(bù)足的情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居(jū)民(mín)端新(xīn)增信贷量会持续(xù)维持在低位。

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