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人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等人在(zài)4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹(dàn)性优(yōu)于预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持(chí)续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金价形(xíng)成长期支撑。从国内(nèi)消费(fèi)复苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持(chí)续(xù)释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值(zhí)基本处(chù)于历史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券(quàn)研(yán)究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预(yù)期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模未(wèi)来将稳(wěn)步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速(sù)度更快，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的制造设(shè)计及下游的终(zhōng)端零(líng)售环(huán)节，其中(zhōng)下游(yóu)环(huán)节的(de)附加值较高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛利人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么率水(shuǐ)平，黄金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到(dào)60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业(yè)链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设(shè)以提(tí)高市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优(yōu)化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率前(qián)十的集团(tuán)中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登(dēng)集(jí)团外(wài)其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。