投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大(dà)了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的(de)是广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科(kē)技(jì)股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会(huì)成(chéng)为未来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改(gǎi)善。画的作者是谁 画的作者是高鼎吗”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发(fā)展趋(qū)势值(zhí)得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关注AI画的作者是谁 画的作者是高鼎吗产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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