金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合(hé)约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关(guān)注。直至昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)正在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖(táng)期(qī)货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的(de)白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从(cóng)根本决定(dìng)了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖(táng)供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续(xù)收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物(wù)产(chǎn)量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线年(nián)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年以来(lái)的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位(wèi)食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线量下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地(dì)的糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超(chāo)过(guò)30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出(chū)答案。

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