为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价(jià)，合(hé)计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上(shàng)海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zh黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石àn)市场申(shēn)卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推定或(huò)认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认定(d黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石ìng)及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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