看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中(zhōng)的(de)分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年(nián)9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司(sī)心理(lǐ)关(guān)口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经(jīng)历了(le)多(duō)次加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面(miàn)价格(gé)波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海(hǎi)地(dì)区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖(hú)地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上(shàng)因(yīn)天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国(guó)总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字guǎng)播(bō)节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有(yǒu)了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的(de)出现(xiàn)助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印(yìn)度(dù)还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月后通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货(huò)油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆(dòu)油(yóu)的(de)供应(yīng)愈(yù)发(fā)充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油(yóu)远(y平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字uǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及(jí)预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续(xù)去库。后续(xù)需继(jì)续关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农(nóng)产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对(duì)于植物油消(xiāo)费增速(sù)不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持(chí)高位运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的(de)进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近(jìn)端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机(jī)继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地(dì)区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港通关(guān)以(yǐ)及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预(yù)期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的(de)供应(yīng)压力进行了(le)一波(bō)交易(yì)，目前走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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