踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸开了(le)锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投(tóu)资(zī)企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对(duì)联营(yíng)企业投资(zī)损(sǔn)失所穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年(nián)内(nèi)涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具(jù)体来(lái)看，三(sān)六(liù)零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已(yǐ)经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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