在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付(fù)，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提(t坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法í)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目(mù)、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低(dī)库存，电(diàn)池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存(cún)周期大(dà)幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购(gòu)博世集(jí)团的德(dé)国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不(bù)存在需(xū)求疲(pí)软(ruǎn)或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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