大家好，转眼假期就结束了(le)，泰勒(lēi)小(xiǎo)区都没出(chū)一直(zhí)在加(jiā)班，这(zhè)个长假，国内旅游消费爆了，而海(hǎi)外有爆了，不(bù)过(guò)是爆雷。按照惯例，我们(men)梳理一下重大消息，以(yǐ)及(jí)券(quàn)商老师们的最新看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中央(yāng)政(zhèng)治局会议定调！

　　中共(gòng)中央(yāng)政(zhèng)治局4月28日召开会议(yì)，分析研究当前经济形势和经(jīng)济工(gōng)作。中(zhōng)共中央总书(shū)记习近(jìn)平主持会(huì)议。会议认(rèn)为，今年以(yǐ)来，在(zài)以习近平同志(zhì)为核心的党中央坚强领导下，各(gè)地区(qū)各部门更好统筹国内国(guó)际(jì)两个(gè)大局(jú)，更(gèng)好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发(fā)展和安全，我国(guó)疫情防控取得(dé)重大决定性(xìng)胜利，经济社会(huì)全面恢复(fù)常态(tài)化运行(xíng)，宏观(guān)政策靠前(qián)协(xié)同(tóng)发力，需(xū)求收(shōu)缩、供给冲击、预期(qī)转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解，经济增长好于预(yù)期，市场需求逐步恢复，经(jīng)济(jì)发展呈(chéng)现回升向好态势，经济运行实现(xiàn)良好开局。

　　会(huì)议指出，当前我国经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是(shì)恢复(fù)性的，内生动(dòng)力还(hái)不强，需(xū)求仍(réng)然不(bù)足，经济转型(xíng)升级面临新的阻(zǔ)力，推(tuī)动高质量发展仍需(xū)要(yào)克(kè)服不少(shǎo)困(kùn)难挑战。

　　此外(wài)，会议重申(shēn)对(duì)刚性(xìng)和改善性住房需(xū)求的支持，强调做(zuò)好保交楼、保民生、保(bǎo)稳(wěn)定工作，促进房地产(chǎn)市场平稳健(jiàn)康发(fā)展。同时，会议还提出，在超大(dà)特大城(chéng浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市)市积极稳步推进城中村改造和“平急两(liǎng)用(yòng)”公共基(jī)础设(shè)施建设等(děng)。

　　2、国家统计(jì)局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消(xiāo)息，4月份，制造业采购经(jīng)理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个百(bǎi)分点，低于临(lín)界点，制造业(yè)景气(qì)水平(píng)回落。

　　3、美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行被正式接(jiē)管

　　在勉强支撑(chēng)了(le)两(liǎng)个月后，风雨(yǔ)飘摇的美国(guó)第一共和(hé)银行终(zhōng)究还是没能逃脱倒闭并被(bèi)接(jiē)管收购的命运(yùn)。美国加(jiā)州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中第(dì)四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅游部数据中心测算，全国(guó)国内旅游出游(yóu)合计2浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％，按可比口径(jìng)恢复(fù)至(zhì)2019年同期(qī)的(de)119.09％；实现国(guó)内旅游收入(rù)1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复(fù)至(zhì)2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据(jù)俄新(xīn)社报(bào)道，当地时间5月3日凌晨，乌(wū)克兰试图用(yòng)无人(rén)机袭击克里姆林宫。

　　据报(bào)道，当晚两架(jià)无人机瞄准了克里姆林宫，俄军方和特种部队及(jí)时采取行动，并使用电子对抗系(xì)统(tǒng)，使这两架(jià)无人机出(chū)现异常，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄(é)新社称，俄(é)罗斯总统(tǒng)普京没有因袭击受伤(shāng)，其(qí)工作日(rì)程将照常进行。 掉落的(de)无人机碎片也没有(yǒu)造成人员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无人(rén)机试图发动(dòng)袭击时普京(jīng)不在(zài)克里(lǐ)姆林宫中。 他表示(shì)，普京(jīng)3日在位于(yú)莫斯科州的新(xīn)奥(ào)加廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻(wén)处表示，俄方保留在合适的时间(jiān)和地点(diǎn)采取回应措(cuò)施(shī)的权利(lì)。

　　另据(jù)俄(é)新社5月3日报道，俄罗(luó)斯首都莫(mò)斯科自当日起禁止放飞无人(rén)机，经政府批(pī)准的除外(wài)。 莫斯(sī)科市(shì)长索比(bǐ)亚宁表示(shì)，这一决定是为了防止未经授权(quán)使用无人机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日(rì)报道，乌克兰(lán)方面表示“没有(yǒu)参与”对克里(lǐ)姆林宫的(de)无人机袭击。

　　另据俄(é)罗斯《生意人报》网站(zhàn)消息(xī)，针对(duì)无人(rén)机(jī)试图袭击俄罗斯克里(lǐ)姆林(lín)宫一事，乌总(zǒng)统新闻秘书谢尔盖？尼基(jī)福罗表示，乌(wū)方没有关于(yú)袭(xí)击(jī)的(de)信(xìn)息。

　　据俄新社3日报(bào)道，俄罗斯国家杜马议员米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该(gāi)媒体采访时，呼吁(xū)俄(é)军对乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)位(wèi)于基(jī)辅的官邸进行导弹打(dǎ)击，作为(wèi)对乌方企(qǐ)图使用(yòng)无人机袭击克宫的回应(yīng)。

　　十大券商(shāng)最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡到(dào)平稳，布(bù)局业绩驱(qū)动的五月行情

　　4月A股经历(lì)了AI主题行情诱发的过度博弈和心(xīn)态失衡，市场大幅(fú)动荡(dàng)。进(jìn)入5月，国内的(de)经济(jì)、政策(cè)和外部(bù)环(huán)境相比4月继续不断改善(shàn)，投资者对经济的预期将在微观体验、宏观数据(jù)、A股业(yè)绩三个层面实现(xiàn)统一，投资者心态(tài)也将(jiāng)逐步从短暂失(shī)衡趋(qū)向平稳，市(shì)场依然处于全年第二个关(guān)键做多窗口，财报季结(jié)束后，市场将步入业绩驱动(dòng)的行情阶(jiē)段，配置思(sī)路上建议(yì)坚持高切低，关注(zhù)上半年(nián)景气持续改(gǎi)善的品种。

　　首先，政治局会议提振市场信心，扩内需仍是着力重(zhòng)点，政策(cè)预期回归(guī)理性(xìng)，经济内生动能稳步修(xiū)复，并将(jiāng)得到同比和高频数据(jù)验证；外部流动性(xìng)拐点明确，美国银行业(yè)风(fēng)险不(bù)断(duàn)发酵，但(dàn)预计对A股实质(zhì)影响十分有限(xiàn)。其次，财报季数据显示(shì)，A股业绩跨年筑底特(tè)征明显，全年逐(zhú)季改(gǎi)善的(de)趋势显现，其中行业的(de)结构性亮(liàng)点日益清晰，经济预期5月将在微观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三(sān)个(gè)层面统一，夯(hāng)实市场(chǎng)上(shàng)行基础(chǔ)。最后，预计5月A股(gǔ)仍处于(yú)今年第二个关(guān)键做多(duō)窗(chuāng)口中，并将步(bù)入业绩驱动的行情(qíng)阶段(duàn)，投(tóu)资者心(xīn)态由短(duǎn)暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置上(shàng)，建议紧扣业(yè)绩主线，重点布局医药(yào)、数(shù)字经济和“一带一路(lù)”板(bǎn)块中有业绩(jì)亮点的品种，以(yǐ)及其(qí)他板块(kuài)中一季度业绩明显(xiǎn)改善，且在二季度有望持续的细分行业。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股有望相比(bǐ)全球市场显现相对(duì)韧性

　　中(zhōng)金策(cè)略团队5月3日(rì)表示，节(jié)后A股有望相比全球市(shì)场显现相对韧性。主要基(jī)于：1）经济复苏(sū)势头尚不(bù)稳固，政(zhèng)策有(yǒu)望(wàng)延续稳中求进(jìn)基调(diào)。2）上市公司(sī)业(yè)绩低迷期已过。3）海外风险需要密(mì)切关注，如(rú)若应对得当，对A股影响可能有限。上(shàng)述(shù)因素结合当前(qián)A股市场整体(tǐ)估(gū)值水平不高(gāo)仍处于历史(shǐ)中低位，A股节后两个(gè)交易日(rì)虽受节假期间(jiān)的事件性因素影响可能有所波动，但(dàn)对(duì)后市整体表现不(bù)用过于谨(jǐn)慎(shèn)，当前(qián)位置市场机(jī)会仍(réng)大(dà)于风险。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐(nài)心(xīn)等待，低位把握

　　一季度全A营(yíng)收增(zēng)速(sù)等(děng)指标仍在探底，五一(yī)出行恢复亮(liàng)眼，但制造(zào)业PMI已(yǐ)露出疲(pí)态，海外(wài)处(chù)于多事(shì)之秋，高(gāo)利率环境(jìng)下美国银行风险事件(jiàn)频发，衰退风险上升。市场处(chù)于再平衡(héng)期，低位(wèi)把握(wò)再布(bù)局(jú)机会(huì)；短期结(jié)构(gòu)上关注在低位资产中寻找(zhǎo)景气稳(wěn)定或好于预期方向(xiàng)，中期(qī)线索在(zài)于科技周期与(yǔ)复苏(sū)链中的(de)弹性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐饮链(liàn)（预制菜、啤(pí)酒）、军工、新能源等(děng)。主(zhǔ)题(tí)重点关(guān)注：一(yī)带一路、数(shù)据(jù)要素等(děng)。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比(bǐ)历史，这次牛市(shì)第一(yī)波上涨的(de)结构分化更显(xiǎn)著。②牛(niú)市初期类似春天，市场有所反(fǎn)复很(hěn)正常，短期政(zhèng)策(cè)和业绩因素影(yǐng)响下，行业(yè)或更均(jūn)衡。③数字(zì)经济是全年主线(xiàn)，后续或依据基本面去伪(wěi)存真，阶段性关(guān)注复苏的部分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归 | 民(mín)生策略

　　往后(hòu)看(kàn)，核心资产、海外映射(shè)的科技和大宗商品都将被海(hǎi)外逐级放(fàng)大的宏观波动所影响。我(wǒ)们的资源(yuán)+重(zhòng)资产(chǎn)组合短期驱(qū)动逻辑建议以“红利(lì)+中特(tè)估”为主导，以等待通(tōng)胀逻辑的回归。重(zhòng)资产国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油(yóu)运、干散(sàn)运、港口、公路）；近期场(chǎng)景消费正在展(zhǎn)现出成为未来经济(jì)增长新(xīn)动(dòng)能的潜力，推(tuī)荐中低端(duān)消(xiāo)费、县域消费；以“宁(níng)组(zǔ)合”为代(dài)表的赛道板(bǎn)块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后市场表现如浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市何？行(xíng)业胜(shèng)率如(rú)何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨(zhǎng)概率较节前(qián)明显提升(shēng)。以全A指数为代表，节前1周、1个月(yuè)指(zhǐ)数(shù)大多震荡调(diào)整，上(shàng)涨(zhǎng)概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后(hòu)1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大(dà)幅上升(shēng)至(zhì)38.5％、46.2％。分行业看，五(wǔ)一节后(hòu)1周国防(fáng)军(jūn)工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食(shí)品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居(jū)前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类资产波(bō)动(dòng)以及背(bèi)后释放的信(xìn)号

　　国内复苏(sū)延续，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前(qián)后大类资产表现来看，全球主要权益市场及原油(yóu)等(děng)大宗(zōng)商品走弱，美债收(shōu)益率下行，黄金(jīn)价格(gé)走强，表(biǎo)明海外市(shì)场“衰退(tuì)交易”有(yǒu)所升温(wēn)。美欧(ōu)一季(jì)度经(jīng)济增速不及市(shì)场预(yù)期，美国银行业(yè)危机和两党债(zhài)务上限博弈使得海外风险偏好有所回落，同时也(yě)促使美联储更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内服务消(xiāo)费(fèi)大(dà)幅回升，但地产销售复苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处(chù)于复苏早期。4月(yuè)政治局会议强调“当前经济运行(xíng)好(hǎo)转(zhuǎn)主要是恢复(fù)性的(de)，内生动力还(hái)不强(qiáng)，需求仍然(rán)不足”，因此总量政策(cè)收紧风险不大，企业盈利上行将(jiāng)支撑(chēng)A股指数震荡上移(yí)。结构上(shàng)，政治局会(huì)议首提“重(zhòng)视通用(yòng)人工智能(néng)发展”，全球产业(yè)催化和国内政策驱(qū)动的数字经济行(xíng)情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时结束(shù)？| 信达(dá)策略

　　3月-4月(yuè)万得全(quán)A指数整体是震荡下行的，是去年底熊市结束后(hòu)，指数的第一(yī)次(cì)长时间回撤，可以类比历(lì)史上牛市第一年中的(de)战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中的第一次战术性(xìng)回撤，时(shí)间约2个月，起始和结束的拐点，均与(yǔ)高频(pín)经济(jì)指标和预期的边际变化(huà)同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤(chè)整体(tǐ)时(shí)间是(shì)3个(gè)半月，由于经济比(bǐ)2016年弱很多，所以主跌阶(jiē)段完成后还出现了2个月的底部震(zhèn)荡(dàng)，整体(tǐ)回撤持续的时间(jiān)比2016年(nián)更久。

　　今年3月(yuè)以(yǐ)来，股市、债市和(hé)商品市场的表现，均表明资本市场对经(jīng)济的判新偏向认为Q1的经(jīng)济回升可能不会持续(xù)太(tài)久，或者至少Q2可能不(bù)会持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实出现了较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)的下降。这一下降背后我们认为(wèi)可(kě)能主要(yào)有两个短期(qī)原因(yīn):（1）每年4月PMI数据均会季(jì)节性(xìng)回落；（2）根据历史经验(yàn)，疫(yì)情(qíng)后(hòu)第一个季度经济数据最容易恢(huī)复，4月开始(shǐ)经济进入疫后第二(èr)个季度。PMI数据、商品价格、海外(wài)经济担心(xīn)等(děng)因素，可能会让(ràng)4-5月的经济(jì)数据很难超预期。由此(cǐ)导致这一次(cì)市场的战术调(diào)整虽然(rán)可能已经完成大部分，但由于缺乏(fá)数(shù)据改善(shàn)，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第五次“赛道大切换(huàn)”

　　我们或已正站在新一轮(lún)牛市起点(diǎn)之上，短(duǎn)期的(de)迷雾掩盖不(bù)了长期(qī)的坦途，把握“上证(zhèng)50高(gāo)股息央国企(qǐ)+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月(yuè)的迷雾在增加：回落的(de)PMI和长端利率、反复的(de)美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的(de)坦途(tú)较为(wèi)明(míng)确：经(jīng)济温和复(fù)苏、美联储年内结(jié)束加息、A股市场估值极低、产业(yè)趋势明确、机构(gòu)赛道大切换向(xiàng)TMT。看(kàn)长(zhǎng)做(zuò)短，如何应对短期(qī)迷雾？5月建议重点关注上证50高股息央国企(qǐ)，央国企指数和ETF后续将发行、迎(yíng)来增量资金行情，高股息组合在经(jīng)济偏弱(ruò)、利率下行环境下获取(qǔ)超(chāo)额收(shōu)益（13只(zhǐ)被指(zhǐ)数集(jí)中覆盖的高股息央国企(qǐ)见正文）。此(cǐ)外Q1基金持仓呈现机构赛道的第(dì)五(wǔ)次大(dà)切换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在5月有明显调(diào)整，是进(jìn)一步加配的良机，其中(zhōng)以(yǐ)科创50方向最(zuì)为关(guān)键。若美联储能(néng)够(gòu)在5月完成最(zuì)后一次加息，中(zhōng)美摩擦有所(suǒ)缓和，将极大地利于(yú)新兴市场（A股和(hé)港股(gǔ)）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻(gōng)势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市