城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字　　北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和(hé)他的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了(le)投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资(zī)者是(shì)最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月(yu城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字è)6日，前海开源基金首席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自己在(zài)股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国(guó)经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的(de)前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾(céng)多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围(wéi)绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特(tè)曾(céng)曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相(xiāng)较(jiào)于投资美(měi)国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现尤(yóu)为(wèi)出(chū)色(sè)；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出(chū)于对公(gōng)司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名(míng)第(dì)一(yī)的分(fēn)别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了(le)估值相对行业平均值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押(yā)注能源(yuán)领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出(chū)了(le)18家相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分(fēn)之一(yī)。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复(fù)合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司(sī)中，家用电器(qì)行业公(gōng)司上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距(jù)最大的(de)是(shì)主营集(jí)成(chéng)电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾(céng)筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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