为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3姜子牙活了多少岁日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与姜子牙活了多少岁(yǔ)了本案行(xíng)为；上述(shù)行为(wèi)的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的(de)行动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在(zài)新美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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