美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行(xíng)传出考虑可能出售的(de)消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在(zài)和(hé)多位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常(cháng)水(shuǐ)平的(de)存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂(zàn)停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的第一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银(yín)行委员会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭(bì)事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要(yào)原因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银行和第(dì)一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资本密集型的科技(jì)以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第(dì)一(yī)共和银行集(jí)中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在(zài)监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周(zhōu)四报道(dào)，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动(dòng)背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康(kāng)银行面临(lín)的做空(kōng)压力(lì)”。美股地(dì)区(qū)银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲(jìn)且资(zī)本充(chōng)足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加和股市波动(dòng)已引起官员及监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调(diào)显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心(xīn)他们在银(yín)行或其他(tā)金融(róng)机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年人表示他(tā)们(men)担(dān)心自(zì)己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示(shì)，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业较为平静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的(de)担忧略有减少，这(zhè)表(biǎo)明对(duì)存款安全的(de)高(gāo)度(dù)担忧(yōu)可能(néng)并非美(měi)国人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一(yī)处(chù)位于(yú)俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开货币政(zhèng)策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调(diào)25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)再融资利率、边际(jì)借贷利率和(hé)存款机制利率(lǜ)从(cóng)本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原(yuán)油大(dà)幅下(xià)跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走(zǒu)低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳(tiào)空(kōng)低(dī)开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第(dì)10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大(dà)衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身(shēn)基本面变(biàn)化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的(de)担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度(dù)出现破产(chǎn)银行，造(zào)成美(měi)国股市下滑(huá)，原油作为(wèi)大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源(yuán)化(huà)工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油分(fēn)析(xī)师(shī)高健告诉期货日(rì)报记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还是与美国(guó)银行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心(xīn)该(gāi)问题是另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对此(cǐ)发布的一份评估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面(miàn)再次进入集(jí)中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对(duì)股市和商(shāng)品(pǐn)等风险资产带来(lái)短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不(bù)确(què)定(dìng)性较大(dà)，主要(yào)风险在于当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)是否有可能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由日度级别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年和2020年的(de)走势。近期市(shì)场的关(guān)注点集(jí)中在宏(hóng)观情绪(xù)指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一步(bù)动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均低于预期(qī)，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止加(jiā)息(xī)取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险事件进一(yī)步扩大，美联(lián)储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目(mù)前(qián)市场的关(guān)注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接下来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息，以(yǐ)及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱(qū)动(dòng)上也有(yǒu)较(jiào)高的(de)相似(shì)性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次宏观避险还(hái)有一(yī)部(bù)分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌(diē)有(yǒu)较高的(de)参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续(xù)五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再(zài)度进入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原(yuán)油供(gōng)给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其他利(lì)多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低(dī)的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱(qū)动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周线级别的行情。除此之(zhī)外，原广西属于南方还是北方油暂时(shí)看不(bù)到实(shí)质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品(pǐn)压制的(de)预期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市(shì)场的(de)影响仍需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需求会下(xià)降多(duō)少也尚未有明广西属于南方还是北方确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青(qīng)原料供(gōng)应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥(lì)青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油(yóu)价格下跌(diē)带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持(chí)续高位(wèi)，对(duì)比(bǐ)往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需(xū)求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青生(shēng广西属于南方还是北方)产供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽管近期随(suí)着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利(lì)润(rùn)压缩(suō)限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节(jié)性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入(rù)雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的(de)开工(gōng)率(lǜ)看，道(dào)路需求表现(xiàn)偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但占(zhàn)比(bǐ)较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预期仍(réng)在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波(bō)动的主要(yào)逻辑(jí)在于成本(běn)端原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事件以及(jí)衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移(yí)，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平(píng)，加(jiā)之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究(jiū)院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开始回(huí)落，芳烃调(diào)油(yóu)需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划(huà)，但(dàn)由于高加工(gōng)差下装置开工(gōng)较为(wèi)积极，实(shí)际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小幅(fú)累(lèi)积，而且从年初开(kāi)始，韩(hán)国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于(yú)带动(dòng)部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期(qī)结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调(diào)油需求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价格(gé)走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注原(yuán)油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实(shí)质(zhì)发(fā)生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也(yě)出(chū)现(xiàn)了(le)周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 广西属于南方还是北方