券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现以及(jí)去年较低的基(jī)数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上(shàng)市(shì)主体披露一季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商或上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉(xī)数(shù)披(pī)露，券商(shāng)整体一季(jì)度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净利排名(míng)，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速(sù)为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部(bù)券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩(jì)的(de)稳(wěn)定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务开展(zhǎn)取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速(sù)领衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的(de)低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别(bié)是(shì)财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十(shí)券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券(quàn)一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使利(lì)息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的(de)研(yán)报(bào)中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金融(róng)投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较(ji珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗ào)去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成(chéng)为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大(dà)的公(gōng)司预(yù)期将在年内实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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