财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市(shì)场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接(jiē)下来的市(shì)场大(dà)概率是不好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月(yuè)底上市公司年云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人>(nián)报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额低(dī)于9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来(lái)，市场成(chéng)交额(é)较前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一条主线中特估方面(miàn)，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产业链(liàn)上没有形成(chéng)全面的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中特估(gū)和新能源形成(chéng)了(le)“三(sān)国(guó)对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场(chǎng)的两大(dà)主题“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出(chū)，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指出，目(mù)前市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板块均有阶段性的相(xiāng)对收益(yì)；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍(réng)将是持续关注的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了(le)基本面预期修复(fù)的(de)改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等(děng)板(bǎn)块也(yě)在人工(gōng)智能(néng)等产业(yè)趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估”品种也走(zǒu)出(chū)了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年内(nèi)最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门(mén)个股批量跳水让追高(gāo)的投资(zī)者体验非常(cháng)差(chà)，市场浮躁(zào)自(zì)然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化(huà)学的是巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通(tōng)俗(sú)易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流(liú)，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是(shì)拥抱(bào)强(qiáng)势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离(lí)最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生(shēng)活(huó)等相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能(néng)延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的(de)基(jī)础(chǔ)已经具备，但是面对中特估(gū)的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能(néng)源距离真(zhēn)正的反(fǎn)弹(dàn)似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢(màn)聚力(lì)。从近一周基金回(huí)报率来看，排名(míng)靠前的(de)均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势(shì)和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进制造(zào)之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有(yǒu)“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真空期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会(huì)可(kě)能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获的(de)阶(jiē)段，投资者需要多一点耐(nài)心(xīn)。市(shì)场可能继续对一(yī)季报定价，短(duǎn)期市场的(de)核(hé)心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估(gū)全年(nián)的投(tóu)资机会(huì)，但是短期游(yóu)戏传媒和中特(tè)估(gū)与其他(tā)板块分化较为(wèi)极致，也是(shì)不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可(kě)能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要(yào)高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包(bāo)括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国(guó)内服务业和消费恢(huī)复相对较快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复(fù)的态(tài)势、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继续巩固。货(huò)币政(zhèng)策依然延续(xù)前期稳(wěn)健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的(de)概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必(bì)过分悲(bēi)观，随着股指交割日(rì)临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈(liè)一(yī)点，算是(shì)正常的(de)行为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金(jīn)大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可(kě)能(néng)会误判方向。边走边看，行情会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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