“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显示，美国(guó)5月非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来(lái)最(zuì)大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公布后，美国国债价(jià)格盘(pán)中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景更(gèng)敏感的两(liǎng)年期美债收(shōu)益率日(rì)内升幅(fú)扩(kuò)大到10个基(jī)点以上；美元指(zhǐ)数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周(zhōu)低(dī)位。互换合约定价显示，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率增加(jiā)，预计未(wèi)来两次会议期间将加息25个基点，6月加(jiā)息(xī)的几率不(bù)到50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾(céng)涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼斯工(gōng)业平均指数(shù)涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创(chuàng)5月5日苹果(guǒ)一季报公布次(cì)日以来最大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以来收(shōu)盘(pán)新高。

　　国(guó)际(jì)原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌(diē)幅，和(hé)布(bù)油均三周来首次累跌(diē)，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美元和(hé)美债收益率反弹的打击下持续下行，创两(liǎng)周(zhōu)多(duō)来最差单日表现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分析师徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新(xīn)增就业人(rén)数(shù)而言，美(měi)国劳动力市场存在韧(rèn)性。可以看(kàn)到(dào)，5月美(měi)国非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就(jiù)业31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来看，5月(yuè)新增就(jiù)业主要集(jí)中(zhōng)在教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业(yè)及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减(jiǎn)少，私人服务(wù)行业整(zhěng)体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业表现(xiàn)亮眼，与近(jìn)期房地产(chǎn)市场的反(fǎn)弹一致，建筑(zhù)业新(xīn)增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制造业(yè)中非耐(nài)用品生(shēng)产连续(xù)三个月(yuè)就(jiù)业人数减少，与制造业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻合(hé)。同时她指出，5月非(fēi)农就业(yè)报(bào)告也显示(shì)出就业市场边际(jì)降(jiàng)温(wēn)的更多(duō)迹象(xiàng)，5月失业人(rén)数增(zēng)加44万至(zhì)640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增加(jiā)，失业(yè)率预计会(huì)继续回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代以来(lái)的最低水平，在失业率回升(shēng)至4％之前，预(yù)计还(hái)不会引(yǐn)发市场和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定(dìng)在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升，就业(yè)市(shì)场(chǎng)供需矛盾(dùn)仍在，但随(suí)着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为(wèi)工资上涨压(yā)力开始降温(wēn)，5月工资(zī)增速环比回落至(zhì)0.3％符(fú)合(hé)市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通(tōng)胀的助(zhù)推(tuī)作用缓解后(hòu)，核心通胀(zhàng)压(yā)力(lì)减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示(shì)，美联储6月利(lì)率会议“按(àn)兵不动”是大概(gài)率事件，还需要关注后续公布(bù)的5月美国(guó)通胀(zhàng)数据，当(dāng)前的(de)就(jiù)业市场状态(tài)可以支撑在(zài)通(tōng)胀(zhàng)压力较大时继续加息。美联储利率会议落地(dì)前，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元(yuán)指(zhǐ)数在(zài)105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问题落地(dì)，美(měi)债收益率风(fēng)险偏向(xiàng)上行(xíng)，预计国(guó)际金价在(zài)1950美(měi)元/盎司附(fù)近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能(néng)会进一步减(jiǎn)产

　　据消息(xī)人士声称，在周(zhōu)日（6月4日(rì)）的(de)部长级(jí)会(huì)议(yì)上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据(jù)悉，可能的选(xuǎn)项(xiàng)之一是(shì)额外减产(chǎn)约100万桶/日。而(ér)此(cǐ)前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一(yī)步(bù)削(xuē)减石油产能。

　　虚虚(xū)实实(shí)的消(xiāo)息(xī)意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国(guó)之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在(zài)蚕(cán)食(shí)该(gāi)集(jí)团的市(shì)场份额，这也(yě)让分析师(shī)们绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国(guó)在(zài)4月份(fèn)承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不过这些(xiē)行动都未能止住(zhù)油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一(yī)步(bù)减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则与沙特(tè)能(néng)源大臣唱(chàng)了(le)反调，这位俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末(mò)不可(kě)能减(jiǎn)产，布伦(lún)特(tè)油价可能会在年底前自行回(huí)升(shēng)至每桶80美元(yuán)。

　　数(shù)据和分析公司(sī)OANDA的高级市场分(fēn)析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之前做空原油，交易(yì)员(yuán)永远不应该低估沙(shā)特在欧佩(pèi)克+会议期(qī)间(jiān)采(cǎi)取(qǔ)行动的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩(pèi)克+希望(wàng)维持石油(yóu)市场(chǎng)稳(wěn)定，我们将毫(háo)不犹豫地(dì)做(zuò)出(chū)任何决定，以使市(shì)场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步(bù)减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步(bù)减产的可(kě)能性为40％。他们写道(dào)：“各国石油部(bù)长们(men)决(jué)心避免(miǎn)重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融稳定(dìng)突然(rán)崩(bēng)溃，导致原油价格在六个月(yuè)内(nèi)从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北约成员(yuán)！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新(xīn)闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不是(shì)因为不想，而是因(yīn)为目前很难(nán)。乌克兰(lán)只是希望(wàng)北(běi)约(yuē)合作伙伴听到声音(yīn)，这一点(diǎn)非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北(běi)约(yuē)成员国(guó)之(zhī)前(qián)需要更多(duō)安全(quán)保障，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都(dōu)写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向(xiàng)北约各(gè)国领(lǐng)导人明确表示(shì)，除非向基辅提供加入北约的(de)路(lù)线图，否(fǒu)则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日(rì)在(zài)访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌(wū)克兰(lán)已经(jīng)做好了(le)加入(rù)北约的(de)准备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等待北约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克当地(dì)时间(jiān)6月1日(rì)在奥斯(sī)陆参加北约外长会(huì)期间表示，德国不认(rèn)为北约(yuē)应该在(zài)近期(qī)内接纳(nà)乌克兰(lán)。此外，包括法(fǎ)国在(zài)内的其他一(yī)些北约成(chéng)员国也不希望乌克兰迅(xùn)速成为北约(yuē)成员国，而只是(shì)希(xī)望(wàng)为(wèi)乌(wū)克兰提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大(dà)宗商品市场出(chū)现(xiàn)普涨行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案，暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)了政府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避免(miǎn)了可能出现的美国有史以来首次违(wéi)约，使(shǐ)得市场避险情绪消(xiāo)退。同时(shí)在美联储本月会议或暂停加息的预期推(tuī)动下(xià)，美元(yuán)指数(shù)回(huí)落(luò)至一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期的(de)数据改善了(le)市场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮(lún)稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万(wàn)二关(guān)口

　　周(zhōu)五，在市场(chǎng)情(qíng)绪回(huí)暖(nuǎn)的带动(dòng)下(xià)，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主(zhǔ)力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪胶期(qī)货(huò)主力(lì)价格表(biǎo)现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天(tiān)胶市场利好支(zhī)撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来(lái)，天然橡胶市(shì)场(chǎng)消息比(bǐ)较热闹，前有云南(nán)旱(hàn)灾消息发酵，后有收储传闻，然而(ér)天然橡胶(jiāo)期价终究(jiū)支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出(chū)，5月天然橡胶行情上(shàng)半月(yuè)上行，下半月回调(diào)，全月呈(chéng)倒“V形”走(zǒu)势。生意(yì)社商品行(xíng)情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续(xù)小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏(piān)弱振荡(dàng)。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振有小幅上行，但(dàn)市场(chǎng)供多需少，终究无力支撑，上行态(tài)势(shì)转而向(xiàng)下(xià)。

　　五一(yī)假期(qī)归(guī)来(lái)，市场传言称国储(chǔ)今(jīn)年将收储10万吨天(tiān)然(rán)橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影响持续多日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠加产(chǎn)区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再次提升(shēng)，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流(liú)报价(jià)至11880元/吨。而后该消息(xī)始终未得到证实(shí)，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此(cǐ)前(qián)云南(nán)干(gàn)旱传(chuán)闻发酵后，5月以(yǐ)收储为(wèi)核心展开的新一季交割(gē)品(pǐn)博弈仍然(rán)激烈。中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析(xī)师童长征表示，天(tiān)然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌，与收(shōu)储这一传闻息息相(xiāng)关(guān)。他指(zhǐ)出，国(guó)储收(shōu)储的政治、战(zhàn)略(lüè)意(yì)义大于(yú)经济意(yì)义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并(bìng)称(chēng)为(wèi)四大(dà)工(gōng)业(yè)原料，是关(guān)系国计民生、国防安(ān)全的(de)重(zhòng)要战略物(wù)资。毫无(wú)疑(yí)问的是，对(duì)于全球来说(shuō)，天然橡胶是严重过剩的(de)。但要考虑到一个事实：中国的天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率不(bù)足(zú)20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身的(de)天然橡胶来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前(qián)诡谲(jué)多(duō)变的国际(jì)政治格局中(zhōng)，对天然橡胶的储备其实是有很(hěn)高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收储量为10万吨，收储的对象(xiàng)是(shì)国产(chǎn)全乳胶（即(jí)期货交割(gē)品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小(xiǎo)，不过(guò)才占0.7％，即便对中国(guó)全年的(de)消(xiāo)费量来说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对(duì)天然橡胶(jiāo)整体的(de)供求(qiú)几无影响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的对象是交割品的话，性质就不同了。因为目(mù)前全(quán)年国产全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那(nà)么收储的量(liàng)其实占到相当(dāng)全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比(bǐ)例。”在童长征看来(lái)，如果国储轮(lún)储橡胶事件成立，根据交割品的供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储(chǔ)的影响(xiǎng)，RU的(de)价格有可(kě)能(néng)会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由(yóu)于整(zhěng)个事(shì)件(jiàn)的进(jìn)程会非常缓慢，价格(gé)的反(fǎn)应(yīng)不会即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改(gǎi)变，产区全面(miàn)开割上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而(ér)天胶(jiāo)下(xià)游需求并(bìng)未有(yǒu)趋势性(xìng)改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化分析师胡华钎告诉记(jì)者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进(jìn)入季节性的增(zēng)产期，中国(guó)云南天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)产区加速(sù)恢(huī)复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已(yǐ)经全(quán)面开(kāi)割，海(hǎi)外(wài)越南(nán)天然橡胶产(chǎn)区(qū)也全(quán)面(miàn)开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变好。但是(shì)由于(yú)目前天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究员(yuán)唐(táng)逸表示，后续橡(xiàng)胶供应(yīng)端将逐步恢复正常(cháng)，产量逐(zhú)渐(jiàn)增加。目前云(yún)南产区大(dà)面(miàn)积(jī)开割(gē)，预计后市仍(réng)有较多降雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海南日(rì)收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步上量，南部产出仍在(zài)低位，本周以及下周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积开(kāi)割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根(gēn)据历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶(jiāo)产区降(jiàng)雨量虽然(rán)处(chù)于历史均值(zhí)以下的概率较高，但由于季节(jié)性的因(yīn)素，降雨绝(jué)对(duì)数(shù)量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是(shì)引发行情(qíng)上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品研究院能化高级分析师曹(cáo)璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸订(dìng)单量较为充足，对开工率形成(chéng)一(yī)定支撑(chēng绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思)，加上轮胎(tāi)用原料(liào)价(jià)格处(chù)于(yú)低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚(shàng)可。而(ér)内销市场需求表现依(yī)然偏弱，各层级经(jīng)销商仍以消耗前(qián)期(qī)库存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下游(yóu)外贸订单(dān)充(chōng)足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍(réng)存(cún)，企(qǐ)业(yè)排产积极性不(bù)减。半钢胎样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个别(bié)企业(yè)因(yīn)内销出货压力加大，为控制成(chéng)品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎样本(běn)企(qǐ)业产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎(qiān)认为(wèi)，目前天然橡胶基(jī)本(běn)面处(chù)于供需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需(xū)求分歧较大(dà)。“主要是不(bù)同的市(shì)场主体预期不同，但是整体来说此前市场(chǎng)对今年(nián)的预期过高(gāo)。从下游(yóu)轮(lún)胎行业来看(kàn)，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量(liàng)和(hé)出口同比数据还是不错的，反映国内实(shí)际需求并不差。但(dàn)是(shì)从汽车行(xíng)业来看(kàn)，由于汽车刺激(jī)政(zhèng)策退(tuì)出，今(jīn)年国内汽车(chē)市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较(jiào)多，市(shì)场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现(xiàn)货库存(cún)持续攀升，有些人认为是国内需求不行，但是其(qí)实是进(jìn)口过多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡(hú)华(huá)钎看来，目前主(zhǔ)要(yào)还是宏(hóng)观面主导胶价走势(shì)，一方面(miàn)中(zhōng)国经济复苏(sū)进程、人民币汇率波动；另一方面美联(lián)储加息进程，以(yǐ)及美国银行危(wēi)机和美债上限问(wèn)题等。看向下半(bàn)年，他认为天然(rán)橡胶基本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和(hé)轮(lún)储(chǔ)仍(réng)有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比上半年好，比如美联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对(duì)天(tiān)然(rán)橡胶市场不宜过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然(rán)是(shì)主导后市(shì)胶(jiāo)价(jià)走势的主绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思要因(yīn)素(sù)，随着(zhe)各(gè)产区开割后(hòu)产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不会(huì)少，包括(kuò)今年交割(gē)品的数(shù)量。我们(men)中(zhōng)期(qī)观点(diǎn)仍然偏空，后市预(yù)计存(cún)在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表(biǎo)示(shì)，在供给端没有(yǒu)天气影响(xiǎng)的情况下，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的因素(sù)主要在(zài)需求(qiú)端。从下半年来(lái)看，外需受海外(wài)经(jīng)济衰退和(hé)汽车半(bàn)导体短(duǎn)缺影(yǐng)响，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也导致海外货(huò)源涌入国内，对国内现货端构成压(yā)力(lì)。内需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹行(xíng)情，但(dàn)节(jié)后市场(chǎng)从(cóng)交易(yì)预期开始转向交易现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内需(xū)求复苏(sū)不及预期，胶(jiāo)价因此持续承(chéng)压运(yùn)行。整(zhěng)体来看，她表示短(duǎn)期胶(jiāo)价基本面缺乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有(yǒu)价格的绝(jué)对低位(wèi)才能刺(cì)激(jī)有(yǒu)效(xiào)的去库和资金再次做多的(de)意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气端是否有扰动因(yīn)素(sù)，一旦天气出现异常(cháng)状况，或(huò)将带来新的阶段(duàn)性行情。（有删减(jiǎn)）

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