投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了(le)国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价(jià)在(zài)近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金(jīn)规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多(duō)家全(quán)球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的(de)众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是(shì)科(kē)技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验(yàn)来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在(zài)着较(jiào)大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在(zài)相对低(dī)位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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