5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂牌(pái)的江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接(jiē)手的资(zī)产，不(bù)过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃(líng)汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过(guò)山西省产权交易(yì)市(shì)场公开(kāi)挂牌(pái)方(fāng)式，出(chū)售全资子(zi)公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全球生产销售重(zhòng)型(xíng)卡车(chē)超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗审计合并报(bào)表净(jìng)利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受(shòu)让(ràng)方(fāng)，符合(hé)上(shàng)述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成(chéng)了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相关交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出(chū)售交易股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃(líng)重型(xíng)汽车(chē)有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确定就目标股权支付的基准价款为人民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交易需(xū)要获得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但(dàn)由于交易(yì)所需的政府(fǔ)审批(pī)事项未能在约(yuē)定的(de)时间(jiān)内(nèi)完成，项目双方经协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已经是其(qí)历史上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身(shēn)是山西省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与(yǔ)货车，但由于经营不(bù)善(shàn)陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车(chē)集团(tuán)有(yǒu)限公司，将(jiāng)太原重汽重组为(wèi)太(tài)原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车(chē)却对太(tài)原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣(qù)，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部(bù)股权(quán)，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车进(jìn)入重卡领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将(jiāng)建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万(wàn)台发动机的大(dà)型重卡企业(yè)，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户(hù)洞察不足(zú)，经(jīng)营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放等(děng)头部企业(yè)的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车不再披(pī)露(lù)有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严(yán)重(zhòng)拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关(guān)业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重(zhòn雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗g)汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃(líng)重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产(chǎn)销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主要目(mù)的是降低江(jiāng)铃重汽(qì)的(de)资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外部(bù)投资(zī)进入(rù)，利于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年(nián)来日子也(yě)不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政(zhèng)府扶(fú)持资(zī)金就(jiù)达到(dào)5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非经常(cháng)性(xìng)损益后(hòu)，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流(liú)净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目(mù)变成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今(jīn)年一(yī)季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)肩上。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次也(yě)表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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