投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人工智(zhì)能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年(nián)股(gǔ)价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司(sī)股(gǔ)价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最秋以为期句式特点，秋以为期句式判断高的(de)股(gǔ)票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了(le)英伟达概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域(yù)加大(dà)了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整秋以为期句式特点，秋以为期句式判断合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大(dà)的一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)是(shì)今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的(de)投(tóu)资者而言(yán)，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软在(zài)内的(de)众多(duō)美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好(hǎo)商(shāng)业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的(de)故(gù)事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大(dà)热必(bì)死、均值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永不(bù)变色(sè)，所以投(tóu)资与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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