今年以来(lái)，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报(bào)披(pī)露渐落帷幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通基金整(zhěng)体(tǐ)港(gǎng)股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，预计(jì)港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎(yíng)来收(shōu)入(rù)加(jiā)速扩(kuò)张，未来港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方(fāng)面(miàn)，看好(hǎo)政策优(yōu)化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网和(hé)医药、高景气的(de)制(zhì)造业等。

　　一(yī)季度港股(gǔ)基金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都是(shì)“高(gāo)纯度”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至一(yī)季(jì)度末(mò)，这些(xiē)基金的(de)港股(gǔ)平均仓(cāng)位(wèi)为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有(yǒu)83只(zhǐ)基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒(héng)生(shēng)科技指数为代表的港股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的(de)N型走(zǒu)势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　按照持有市值统计，截至一季(jì)报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务(wù)、油气开采、数字媒体、生物制品、多(duō)元金(jīn)融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料(liào)等(děng)领域。其(qí)中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获(huò)不同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿(lǜ)色(sè)能源、中远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石(shí)油化工股份、中国南方航空股份(fèn)、华电国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市(shì)场或将(jiāng)在波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股(gǔ)创新(xīn)视野一年持有(yǒu)基(jī)金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一季(jì)度中表示，展望未来(lái)，仍然(rán)看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济(jì)仍在企稳回升，3月(yuè)中国官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继续增加，非制造业恢(huī)复速度加(jiā)快；海(hǎi)外(wài)无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通(tōng)胀数(shù)据以及突发的银(yín)行风险(xiǎn)事(shì)件已(yǐ)经让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部(bù)区域；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行，在(zài)板块配(pèi)置(zhì)方(fāng)面，我们将加大对政策优化下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数(shù)字经济的代表(biǎo)行(xíng)业为互联网(wǎng)和先进(jìn)制造，在经历(lì)了过去(qù)2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股价(jià)均处在(zài)价值投资区(qū)域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)公司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的(de)整合能(néng)力，通过(guò)推出人工智能相(xiāng)关模型及(jí)应(yīng)用(yòng)，提升(shēng)自身运营效率，以及对(duì)外输出算法和算力。作(zuò)为人工智能赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期看好港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金(jīn)经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面(miàn)，港股(gǔ)市场大部分(fēn)的企业盈利来源于中(zhōng)国(guó)内地，中国(guó)内地经济(jì)的环比上行将会串子是什么意思网络，足球串子是什么意思支撑(chēng)港股公(gōng)司(sī)盈利的环(huán)比增长，从而(ér)支撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽(suī)然公(gōng)司盈利(lì)环比仍有一定的(de)增长，但是由于基数(shù)效应(yīng)，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同(tóng)比增速会较(jiào)上(shàng)半年有所回落。对于估(gū)值相对(duì)较高的(de)行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定(dìng)程(chéng)度的压制，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有(yǒu)较(jiào)好的买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处在行业快速(sù)增长(zhǎng)的红利中，但是随(suí)着中(zhōng)报业(yè)绩的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物行业前(qián)期(qī)涨幅较多的龙头公司可能(néng)会(huì)出(chū)现一定的调整，但(dàn)是通过自下而上的方式生物医药行业仍(réng)将有机会选出(chū)有较好成长(zhǎng)性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳(jiā)表示(shì)，展望未来(lái)，我们预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经(jīng)进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市(shì)场(chǎng)也即将进入(rù)企业盈利(lì)的(de)拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在(zài)盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期(qī)临近尾声流动性逐(zhú)步宽松(sōng)背(bèi)景下，中国资产(chǎn)的(de)吸引力(lì)有望进(jìn)一(yī)步凸显。在A股及港股估值(zhí)均在(zài)低位、风险溢价(jià)均(jūn)在高(gāo)位的背(bèi)景下，有望开启盈利与估(gū)值修(xiū)复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由(yóu)于中(zhōng)国经济修复有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、串子是什么意思网络，足球串子是什么意思前期降本(běn)增效优(yōu)的行(xíng)业和板块更有望受(shòu)益于(yú)经(jīng)济复苏(sū)，盈利(lì)预测有较大(dà)上修空间；同时部分龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一(yī)轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二次(cì)增长曲线，如(rú)互联网、部分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险显著(zhù)大于下行风(fēng)险的行业。市场预期(qī)在(zài)低位、景(jǐng)气(qì)度(dù)有拐点或持续性超预期的行(xíng)业。供需(xū)格局佳(jiā)，价格(gé)弹性(xìng)贡献盈利(lì)超预期的行业(yè)，如(rú)电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会(huì)：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以(yǐ)及分(fēn)红意愿提升的(de)高股息资(zī)产的投资机会，如通信、石(shí)油石化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 串子是什么意思网络，足球串子是什么意思