“非农之夜”不(bù)平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万(wàn)人(rén)，几(jǐ)乎是估(gū)计中(zhōng)值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅(fú)。5月失业(yè)率(lǜ)为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月以来新高(gāo)。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收(shōu)益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感的两年期美债收益率日内升幅(fú)扩(kuò)大到10个(gè)基(jī)点以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互(hù)换合约定价显示，投(tóu)资者预(yù)期(qī)的(de)美联(lián)储7月加(jiā)息几率增加，预计未来两(liǎng)次会议期间将加息25个基点，6月加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股(gǔ)指(zhǐ)集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼(qióng)斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日(rì)集体收涨。

　　道(dào)指(zhǐ)收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘(pán)新高。标普(pǔ)收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果一(yī)季报(bào)公布次日以来最大(dà)涨(zhǎng)幅(fú)，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创去年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继续脱(tuō)离(lí)两(liǎng)个月低谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平全周(zhōu)跌幅，和布油(yóu)均三周(zhōu)来首次累(lèi)跌，市(shì)场(chǎng)焦点转向(xiàng)本(běn)周(zhōu)末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债(zhài)收益率(lǜ)反(fǎn)弹的(de)打击下持续下行，创两周(zhōu)多来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究(jiū)院分析师(shī)徐颖表(biǎo)示，就(jiù)5月新(xīn)增就业人(rén)数(shù)而(ér)言(yán)，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新(xīn)增就业33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场预期的(de)19万(wàn)人(rén)，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月(yuè)新增(zēng)就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要(yào)集中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私人服务行业(yè)整体表现好于(yú)4月(yuè)，生(shēng)产(chǎn)部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房地(dì)产市(shì)场(chǎng)的反弹(dàn)一致，建筑业新(xīn)增就业(yè)2.5万(wàn)人，制造业中非耐用(yòng)品生(shēng)产(chǎn)连续三个月就业人数减少，与制(zhì)造业目(mù)前(qián)持续收缩的状态吻合。同时她指出(chū)，5月非农就业报告也(yě)显示出就业市场边际降(jiàng)温的(de)更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数(shù)的增加，失业率预计会继(jì)续回(huí)升(shēng)，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是60年代以来的(de)最(zuì)低(dī)水平，在失业率回升(shēng)至4％之(zhī)前(qián)，预(yù)计还不会引发市场(chǎng)和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参(cān)与(yǔ)率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升(shēng)，就业(yè)市场供需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解(jiě)，体现为(wèi)工(gōng)资上涨压力开始降温，5月(yu岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上è)工(gōng)资增速(sù)环比回落(luò)至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工资(zī)对通胀的助推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)加息的必(bì)要性降低。

　　她(tā)表示，美(měi)联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动(dòng)”是大概(gài)率事件(jiàn)，还需(xū)要关注后续公(gōng)布的(de)5月(yuè)美国通胀数(shù)据，当前的(de)就(jiù)业(yè)市(shì)场状态可以支撑在通(tōng)胀(zhàng)压力较大(dà)时继续加(jiā)息(xī)。美(měi)联储利率会议(yì)落地前，市(shì)场步(bù)入振荡盘整状态(tài)，预计美(měi)元指(zhǐ)数(shù)在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问题落(luò)地，美债(zhài)收益率风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预计国际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧(ōu)佩克+可能(néng)会(huì)进一(yī)步减产

　　据消(xiāo)息人士(shì)声称，在周日（6月(yuè)4日）的(de)部长级会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步(bù)减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之(zhī)一(yī)是额外减产约100万(wàn)桶/日。而此前有报道(dào)称，欧(ōu)佩克+不太可能在(zài)会议上决定进一(yī)步削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消(xiāo)息意味着更(gèng)多(duō)的不确定(dìng)性，结(jié)果仍(réng)然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西(xī)等国家还(hái)在蚕食该集团(tuán)的市(shì)场份额，这也(yě)让分析(xī)师们(men)左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始(shǐ)自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这(zhè)些行(xíng)动都未能(néng)止住(zhù)油(yóu)价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源大(dà)臣威胁要进(jìn)一步减产(chǎn)，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了(le)反调，这位(wèi)俄(é)罗(luó)斯官员表(biǎo)示(shì)，他(tā)认为(wèi)欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可(kě)能会在(zài)年底前自行回(huí)升(shēng)至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会(huì)议之前(qián)做空原油，交易员永远不应该低(dī)估(gū)沙(shā)特在欧佩克+会议期间采(cǎi)取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克(kè)+希(xī)望维持石油(yóu)市场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市(shì)场更加平(píng)衡。他似乎(hū)支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为(wèi)，进一步减(jiǎn)产的可(kě)能(néng)性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时(shí)全(quán)球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油价格在(zài)六个月内从(cóng)逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌冲(chōng)突期(qī)间，乌(wū)克兰不(bù)会成为北约成员(yuán)！

　　当地(dì)时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼(ní)亚总统的联合(hé)新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突(tū)进(jìn)行期间，乌克(kè)兰不会成为北(běi)约成员。泽连(lián)斯基说，不是(shì)因(yīn)为不想，而是因为目前很难(nán)。乌克兰(lán)只是希(xī)望北约合作伙伴听到(dào)声音，这(zhè)一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员(yuán)国(guó)之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰需要把(bǎ)这些保障都写在(zài)纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成为北约成(chéng)员(yuán)。

　　据参(cān)考消息(xī)援引俄新(xīn)社(shè)莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人士的话报道(dào)称，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表(biǎo)示(shì)，除(chú)非向基辅(fǔ)提供加入北约的路线图(tú)，否(fǒu)则他(tā)将(jiāng)不会出席7月举行(xíng)的(de)维(wéi)尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽(zé)连斯(sī)基6月1日在访(fǎng)问摩尔(ěr)多(duō)瓦时(shí)表示，乌(wū)克(kè)兰已经做好了加入北约的准(zhǔn)备，基(jī)辅(fǔ)正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近(jìn)期加入北约一事(shì)，法国、德国等(děng)北约国(guó)家持反对意见(jiàn)。

　　德国(guó)国(guó)外长贝(bèi)尔(ěr)伯克当(dāng)地(dì)时间6月1日在奥斯陆参(cān)加北约外长会期间(jiān)表示，德国不认为北约应该在近(jìn)期内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在(zài)内的(de)其他一些(xiē)北(běi)约(yuē)成员国(guó)也(yě)不希(xī)望乌克兰迅速成为北约成(chéng)员国，而只是希(xī)望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入6月，在(zài)宏观市(shì)场情(qíng)绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市场(chǎng)出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债(zhài)务上限危(wēi)机“闹剧(jù)”落幕，美(měi)国(guó)参议院通(tōng)过(guò)债务(wù)上(shàng)限法案(àn)，暂(zàn)时取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债务上限，避免了可能出现的(de)美国(guó)有史以来首次违约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在(zài)美联储本(běn)月会议或暂停加息的预期(qī)推(tuī)动下，美元指数(shù)回落至(zhì)一周低点，对(duì)风险资产(chǎn)的压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内(nèi)方(fā岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上ng)面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好于(yú)预(yù)期的数(shù)据改善了(le)市场情绪，同(tóng)时市场也(yě)在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情绪回暖的(de)带(dài)动下，天然橡胶期货价格(gé)回升。截至(zhì)收盘，天然(rán)橡胶(jiāo)期货(huò)主力(lì)合约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵(zòng)观本周，沪胶(jiāo)期(qī)货主力价格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲(pí)软(ruǎn)，胶价维(wéi)持宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近(jìn)两(liǎng)个月以(yǐ)来(lái)，天然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾(zāi)消(xiāo)息发酵(jiào)，后有收储传闻，然岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上而(ér)天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上半月上行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情分(fēn)析系(xì)统(tǒng)监测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势(shì)转(zhuǎn)而向下。

　　五(wǔ)一(yī)假期归来，市场(chǎng)传言称国储今年将收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影(yǐng)响(xiǎng)持续多日(rì)。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳(rǔ)现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而(ér)后该(gāi)消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱(hàn)传闻(wén)发酵后，5月以收(shōu)储为核心展开的(de)新一季交割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师(shī)童长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮(lún)的上涨与下跌，与(yǔ)收储这一传闻(wén)息息(xī)相关。他指出，国(guó)储收储(chǔ)的政治(zhì)、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工(gōng)业原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因此，在(zài)当前诡谲多变的国际政治格局中，对(duì)天然橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收(shōu)储传闻的收储量为(wèi)10万吨，收(shōu)储的对象是国产全乳胶（即期货交割(gē)品）。10万(wàn)吨的(de)量相对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来说非常(cháng)小，不过才占(zhàn)0.7％，即(jí)便对(duì)中国全年的消(xiāo)费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这个角度来(lái)说，对天然橡胶整(zhěng)体的供(gōng)求几(jǐ)无(wú)影响(xiǎng)。但是(shì)如果收(shōu)储的对象(xiàng)是交割品的话，性质就不同了。因为目前(qián)全年国(guó)产全乳(rǔ)的最大产量不(bù)过30万吨（去(qù)年仅17万(wàn)吨，今年(nián)估计在20万—25万吨(dūn)），那么收(shōu)储的量(liàng)其实占到相当全年(nián)交割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一(yī)个比(bǐ)例。”在童长征看(kàn)来(lái)，如果(guǒ)国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事(shì)件(jiàn)成(chéng)立，根据交割品的供求判(pàn)断影响(xiǎng)，再(zài)结合历(lì)史(shǐ)上收储的影响，RU的(de)价格有(yǒu)可(kě)能会更(gèng)上一层(céng)楼。但是，由于(yú)整个事(shì)件的进(jìn)程会(huì)非常缓(huǎn)慢，价格的(de)反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基(jī)本面难言乐(lè)观

　　进入6月(yuè)，伴随着物(wù)候(hòu)条件的改(gǎi)变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势(shì)性(xìng)改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动(dòng)依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信(xìn)期货(huò)能化分析师(shī)胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进入季节(jié)性(xìng)的增(zēng)产期(qī)，中国云(yún)南天然橡胶产区加(jiā)速恢复(fù)开(kāi)割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海南(nán)产区已经全面开割(gē)，海(hǎi)外越南天然橡(xiàng)胶产区(qū)也全面(miàn)开割(gē)，目(mù)前主要产(chǎn)胶国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物(wù)候(hòu)条件已经由差(chà)变好。但是(shì)由于目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)上游原(yuán)料价格相对偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶积(jī)极(jí)性不高，加(jiā)工(gōng)厂(chǎng)利润也偏(piān)低(dī)，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸(yì)表示(shì)，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复(fù)正常，产量逐渐增加。目前云(yún)南(nán)产区大面积开割(gē)，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干(gàn)旱情况(kuàng)已得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对(duì)正常(cháng)。泰(tài)国东北部(bù)产区(qū)逐步上量，南部(bù)产出仍在低(dī)位，本周以(yǐ)及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积开割(gē)，原料数量逐步增加。同时根据(jù)历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然(rán)处于历史均值(zhí)以下的概率较高(gāo)，但由于季节(jié)性(xìng)的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够(gòu)保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不(bù)会是引(yǐn)发行情上涨的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)。

　　从需(xū)求端来(lái)看，东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院能化高级(jí)分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较为充足，对开工率形成一(yī)定支撑(chēng)，加上轮胎(tāi)用(yòng)原料价格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性尚(shàng)可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为(wèi)主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下游外贸(mào)订单(dān)充(chōng)足，加(jiā)之内销订单缺货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全钢胎(tāi)厂开(kāi)工小降，个别企业因内销(xiāo)出货压力加大，为控制成品库存(cún)压(yā)力，存适度降负现象，全(quán)钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为(wèi)，目前(qián)天然(rán)橡胶基本(běn)面(miàn)处于供需(xū)两(liǎng)弱的格局中(zhōng)，尤其是下游(yóu)需(xū)求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体预期不同(tóng)，但是(shì)整(zhěng)体来说此(cǐ)前市场对今年的预(yù)期(qī)过(guò)高(gāo)。从下(xià)游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量(liàng)和出口(kǒu)同比数据还是不错的，反映国(guó)内实际需(xū)求(qiú)并不差。但是从汽车(chē)行业(yè)来看，由于(yú)汽(qì)车(chē)刺激政策(cè)退出，今(jīn)年国(guó)内汽车市场相(xiāng)对(duì)疲软，价(jià)格(gé)战等负面消息较多，市场(chǎng)总体(tǐ)上(shàng)偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为是国内需(xū)求不(bù)行(xíng)，但是(shì)其实(shí)是进(jìn)口过(guò)多(duō)导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来(lái)，目前(qián)主要还是(shì)宏观面主导胶价走势，一方面(miàn)中国经(jīng)济(jì)复苏进程、人民币汇率波动；另(lìng)一方面美(měi)联储(chǔ)加息进程，以及美国银行(xíng)危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有天气和轮(lún)储仍有可能“掀起波(bō)澜“，而宏(hóng)观(guān)面预计比上半(bàn)年好(hǎo)，比如美联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济回(huí)暖等(děng)，因此(cǐ)对天然橡胶市场(chǎng)不(bù)宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏(hóng)观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然(rán)是主导(dǎo)后市(shì)胶价走势的主要因素，随(suí)着(zhe)各产区开(kāi)割后产量(liàng)逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍(réng)然偏慢，预(yù)计干(gàn)胶的数量(liàng)并不(bù)会少，包括今年交割品的(de)数量(liàng)。我们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存(cún)在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气(qì)影响的情况(kuàng)下(xià)，后续主导胶价(jià)的因素主(zhǔ)要(yào)在需求端。从下半年来看，外需(xū)受海外经(jīng)济(jì)衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预(yù)计(jì)难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内，对国内现(xiàn)货端构成压力。内(nèi)需方面，春节前市场(chǎng)基(jī)于内需复(fù)苏的逻(luó)辑，已(yǐ)经出现一波(bō)反弹行情(qíng)，但(dàn)节后市场从交(jiāo)易预期开(kāi)始转向交易现实，由于国内需求复苏(sū)不及预期，胶(jiāo)价(jià)因(yīn)此(cǐ)持续承压运行。整体(tǐ)来看，她(tā)表示短期胶(jiāo)价(jià)基本面缺乏向上驱(qū)动，只(zhǐ)有价(jià)格的(de)绝对低位才能刺激有(yǒu)效的去库(kù)和资金再次做多的意愿(yuàn)。后续还(hái)需(xū)继续关注天气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天气出现异常状况(kuàng)，或将带(dài)来新的(de)阶段性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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