5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有(yǒu)多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸(gòng)献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么(me)走？机(jī)构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份(fèn)的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年均报(bào)下(xià)跌(diē)，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)信用风险及(jí)资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革(gé)红利释放(fàng)非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经(jīng)济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘(pán)股(gǔ)如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市(shì)场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续(xù)维(wéi)持弱势下(xià)跌格局。

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