华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜(bǎng)单显示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一(yī)家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时(shí)还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是(shì)一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨(zh什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空ǐ)在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的(de)利(lì)益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主(zhǔ)义投资(zī)已(yǐ)经很(hěn)好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会(huì)中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美(měi)国全国公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师(shī)、会计(jì)师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书的(de)救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空fèn)69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该公司(sī)的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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