金融界4月28日(rì)消息 为(wèi)规范开展(zhǎn)内地与香港利率互换市场互(hù)联互(hù)通合作相关业务，保护境内外(wài)投资者合法权(quán)益，维护利率互换(huàn)市(shì)场秩序，中国人民(mín)银行制定(dìng)了《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民(mín)银行有关部(bù)门负责人表示，未来(lái)中国人民银(yín)行将根据市场发展(zhǎn)情(qíng)况(kuàng)，适时增加投资(zī)品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易和清算额度(dù)，优化交易清算(suàn)安排，为境外投(tóu)资者提(tí)供更加便利高效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合(hé)各方(fāng)面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原(yuán)则(zé)下，适时(shí)研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中国人民银(yín)行有关部门负责(zé)人就《内地(dì)与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行(xíng)办法》答(dá)记者问

　　一、符合中(zhōng)国(guó)人民银行要求的境外投(tóu)资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行(xíng)关(guān)于境外央行(xíng)、国际金融组织、主权财富基金运用人民(mín)币投资银(yín)行(xíng)间市场(chǎng)有关事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于进一步做好境外(wài)机构投资(zī)者投资银行(xíng)间债券市场有关(guān)事宜的公(gōng)告》（中国人民银行(xíng)公(gōng)告(gào)〔2016〕第3号(hào)）和《内地(dì)与香港债(zhài)券市场互(hù)联(lián)互通合作管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市(shì)场准入备(bèi)案的(de)境外投资者等，可(kě)根据《内地与香港(gǎng)利(lì)率(lǜ)互换市场互联(lián)互(hù)通(tōng)合(hé)作管理暂行办法》（以下(xià)简称(chēng)《办法》）相关(guān)规定参(cān)与“北向互(hù)换通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境(jìng)内外(wài)投资者可以签(qiān)署的协议范(fàn)围是什么(me)？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外(wài)投(tóu)资(zī)者开(kāi)展(zhǎn)“北300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋(běi)向互换通”交易(yì)前(qián)可以(yǐ)与(yǔ)交易对(duì)手方签署(shǔ)经中国人民(mín)银行认(rèn)可(kě)的衍生品主协议或其(qí)他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议(yì)以及中(zhōng)央清(qīng)算(suàn)衍生(shēng)品执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境内投资者应当(dāng)将(jiāng)是否签署协(xié)议、签署协议(yì)类(lèi)型等事项向中(zhōng)国外汇交易(yì)中心备案。目前，中国银行间市场交易(yì)商协会正在研(yán)究(jiū)制(zhì)定(dìng)“互换通(tōng)”衍生品协议，待其正式发布后也可供(gōng)境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三(sān)、“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”境外投(tóu)资者的投资范围是什(shén)么？

　　答(dá)：“北向互(hù)换通”境外投资者现(xiàn)阶段可在银行(xíng)间市(shì)场开展符合集中清算要求(qiú)的人(rén)民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外投资者(zhě)的(de)对手方、交易模式有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答：目(mù)前“北向互换通”下受(shòu)认可(kě)的境外电(diàn)子交(jiāo)易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市(shì)场需(xū)求加入其他受认可的(de)电子(zi)交易平(píng)台，受(shòu)认可的境(jìng)内电子交易平台为中国外汇交易中心。

　　为便利境外(wài)投资者开(kāi)展人民币利率互换交易，“北向互换通(tōng)”参照“债券通”相关安排(pái)，由境内投资(zī)者（即“互换通”报(bào)价商）与境外投资者进(jìn)行(xíng)交易，“互换通”报(bào)价商名单可在中国(guó)外汇(huì)交易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境内(nèi)电子(zi)交易平台达成，交易一经达成即视为交易已确认。境外投(tóu)资者(zhě)可通过中国人民银行认(rèn)可的境外电(diàn)子交易平台(tái)与境内电子交易平台的连接，向境内(nèi)电(diàn)子交易平台发送交易指令，与“互(hù)换通”报价商(shāng)达成(chéng)交(jiāo)易。

　　五、中国(guó)人民银行认可(kě)的境内清算机构和香港证监会认(rèn)可的境外清算(suàn)机(jī)构包(bāo)括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认可(kě)的境内清(qīng)算机构为银行间市(shì)场清算所股(gǔ)份有限公司（以下简称上海清算所），香港证监会认可的境外清算机构为香港(gǎng)交易所旗下香港场(chǎng)外(wài)结算有限(xiàn)公司（以下(xià)简称(chēng)场外结算公(gōng)司）。

　　六、境(jìng)外投资(zī)者开展集中(zhōng)清算的(de)主要流程是？

　　答：境外(wài)投资者(zhě)需要申请获得(dé)场(chǎng)外结算(suàn)公司清算(suàn)会员资格或作(zuò)为清算(suàn)客户(hù)委(wěi)托场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司(sī)综合清(qīng)算会员代理清算，并与场外结算公司综合清算会员(yuán)签订客户(hù)清算(suàn)协(xié)议。交易达成后，境内外清算机(jī)构对(duì)交易进(jìn)行风(fēng)控(kòng)检查，对(duì)于符(fú)合(hé)集中清算要(yào)求的交易及时纳入集中清算。境外(wài)机构通过(guò)场外结算(suàn)公司或其综合清(qīng)算会员完成保证金及资金结算。

　　七(qī)、“互(hù)换通”下，境内外清算机构如何进(jìn)行衍生(shēng)品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合(hé)约(yuē)替代是指清算机构作为中央对手方针对(duì)已成交的交易(yì)充(chōng)当买方(fāng)的卖方和卖方的买方的(de)一种法(fǎ)律安排，并据(jù)此与(yǔ)买方和卖方(fāng)建立两个新(xīn)合(hé)约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的(de)初始(shǐ)债务。“北向互换通(tōng)”业务中(zhōng)，境外与境(jìng)内参与者(zhě)达(dá)成的(de)交易在经过上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司的集(jí)中清(qīng)算(suàn)审核后，上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外结(jié)算公司于当日将交(jiāo)易进行合约替(tì)代，进入集中清算，生(shēng)成为三个独立的(de)新合约，分(fēn)别为境外参与(yǔ)者(zhě)与场外结算(suàn)公司(sī)、场外结算公(gōng)司与上海清算(suàn)所、上海清算(suàn)所与(yǔ)境(jìng)内参与者之间的合约。境外(wài)与(yǔ)境内参与者之(zhī)间(jiān)将不再存(cún)在合同关系。对于(yú)未(wèi)纳入集中清算(suàn)的交易，依照成交(jiāo)双方(fāng)约(yuē)定的处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场(chǎng)景下(xià)，上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司之间(jiān)的(de)跨境资金结算主要通过人民币跨(kuà)境支付系统办理。同时，场外结算公司可(kě)在境内银行开立人民币基本存款账户(hù)和人民币“互换通”结(jié)算专(zhuān)用存款账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下应急结算(suàn)安(ān)排。NRA账户收支(zhī)范围(wéi)包括：“互换(huàn)通”交易结算资金、因(yīn)“互换通”交(jiāo)易(yì)结算需要在应急情(qíng)况下(xià)所融入资金的本息和(hé)费用以(yǐ)及符合中国人民(mín)银行规定(dìng)的其他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业(yè)务风控方案(àn)的一部分，上海清算所与场外结算公司将针(zhēn)对(duì)双方清算所之间(jiān)的(de)风险敞口建立“互(hù)换通(tōng)”资源池(chí)安排。双(shuāng)方向“互换通”资(zī)源池缴纳(nà)担保(bǎo)品，该(gāi)资源(yuán)池独(dú)立于每一中央对手方从各自(zì)清(qīng)算参(cān)与者收取和追缴的保证金、清算基金(jīn)之外，不(bù)用于任何(hé)会员(yuán)机构的违(wéi)约损失(shī)分(fēn)摊。上(shàng)海(hǎi)清算所向资(zī)源池(chí)缴纳的资金存(cún)放在(zài)以场(chǎng)外结算公司名义于境外开立的“互换通”专用账户，场外结算公司向资源(yuán)池(chí)缴(jiǎo)纳的资金存放在以上海清算所名(míng)义于境内开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外(wài)币账户，相(xiāng)关(guān)账户300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋内(nèi)资金(jīn)可豁(huō)免跨境债权债务登(dēng)记(jì)及(jí)额度(dù)管理(lǐ)要(yào)求。场外结算公司与(yǔ)上(shàng)海清算(suàn)所每日基于双方清算所之间的(de)风险敞口计算(suàn)“互(hù)换通”资(zī)源池(chí)要求，并通过境内外存管银行办理人民币或外币资金(jīn)的(de)跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机(jī)构(gòu)应当及时(shí)履(lǚ)行(xíng)报送(sòng)义(yì)务。上(shàng)海(hǎi)清算所和(hé)境内(nèi)资源池存(cún)管(guǎn)银行应当向(xiàng)人民(mín)币跨境收付(fù)信(xìn)息管理系(xì)统（RCPMIS）报(bào)送(sòng)跨境人民(mín)币收支信息(xī)；被撤销的交易(yì)如涉(shè)及双边结算补(bǔ)偿金的，相关境内(nèi)结算(suàn)银行(xíng)应(yīng)当进(jìn)行(xíng)跨(kuà)境人民币收支信息报送。上(shàng)海清算所(suǒ)、境内投资者等相关主体应当按(àn)照(zhào)规定履行国际(jì)收(shōu)支统计申(shēn)报(bào)义务，原则上“互换通”交易和资源池业务(wù)由上海(hǎi)清(qīng)算所集中进行国际收(shōu)支统(tǒng)计申报，补偿金等不经由上海清算(suàn)所(suǒ)清算的(de)交易或资金收付，由(yóu)境内投资者(zhě)等相关主(zhǔ)体(tǐ)进行国际收支(zhī)统(tǒng)计申报。

　　九(jiǔ)、如何(hé)理解(jiě)“北向互换通”实行额度(dù)管理(lǐ)？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运行(xíng)，“北向互换通”充分考虑境外投(tóu)资者投资(zī)银(yín)行间债券(quàn)市场的情况，初期全市场每日交易净限额(é)为200亿元人民(mín)币（即全部境外投资者通过“北向互换通”开展利(lì)率互换交(jiāo)易在轧差后的名义本(běn)金(jīn)净额每日(rì)不(bù)超过200亿元人民币），清(qīng)算(suàn)限额为40亿(yì)元人民币(bì)（即(jí)上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算(suàn)公司(sī)之间净头寸对(duì)应的(de)“互换(huàn)通(tōng)”资源池(chí)风险敞口上限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可根据市场发展情况(kuàng)适时调整额(é)度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结(jié)算行应(yīng)当遵守的人(rén)民币购售业务相关(guān)规定具体包括(kuò)哪些(xiē)文件？

　　答(dá)：目前，关于(yú)人民币购售业务(wù)的相关文件主要包括：《中国人民(mín)银行关于明(míng)确跨(kuà)境人民币业务相关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于调整人民(mín)币购售业务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行(xíng)关(guān)于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国(guó)人民(mín)银行 国家外(wài)汇管理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行(xíng)办(bàn)公厅关(guān)于加强境外金融机构进入银(yín)行间外汇市场(chǎng)开展人民(mín)币购(gòu)售业务宏(hóng)观审(shěn)慎管理(lǐ)有关事项(xiàng)的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于完善人民币(bì)购(gòu)售业(yè)务管理有关问题(tí)的通(tōng)知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币购售(shòu)业务境外参加行和(hé)境外清算(suàn)行进(jìn)入(rù)银行(xíng)间外汇(huì)市场有关事项的(de)公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境内银(yín)行间外汇市场平(píng)盘头(tóu)寸时，沿用现有(yǒu)境外清(qīng)算(suàn)行和境外参加行(xíng)的(de)业(yè)务模式、产品种类(lèi)和信息报送(sòng)等相关安(ān)排。根据《办(bàn)法》和(hé)人民币购售(shòu)业务(wù)管理规定，香港结(jié)算(suàn)行在境内银(yín)行(xíng)间外(wài)汇市场平盘头寸时，应当确保与其相关的境(jìng)外投资(zī)者在本(běn)机构的资金(jīn)兑换是(shì)基于“北(běi)向互(hù)换通”的(de)真实合理需(xū)求。

　　十一、如何(hé)理(lǐ)解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其交易(yì)到期或不再(zài)继(jì)续参与的，原则上应当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境(jìng)外(wài)投资者通过“北向(xiàng)互换通”投(tóu)资内地银行间金融(róng)衍生品市场，使用外汇的境外(wài)投资者可(kě)在香港结算行(xíng)办理(lǐ)外汇资(zī)金(jīn)兑(duì)换，香港(gǎng)结算行(xíng)由此所产生的头寸可到境内(nèi)银行间外汇市场平盘(pán)。初期，境(jìng)外投资者可选择一家香港(gǎng)结(jié)算行办理业务。香港结算(suàn)行为境(jìng)外(wài)投资者办理外(wài)汇资金兑换时(shí)，应(yīng)当(dāng)做(300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋zuò)好真实性审核相关工作，确(què)保所兑换的(de)资(zī)金用于“北(běi)向(xiàng)互换通”交易。其(qí)交易(yì)到期所得的人民币资金，可继续投资，如用于(yú)非(fēi)“北(běi)向(xiàng)互换通”投资用途，应当(dāng)通(tōng)过香港结算行(xíng)兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要(yào)求？

　　答：境内外投资者和相关金(jīn)融市场基础设施(shī)应当向中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的(de)交易报告库报告“北(běi)向互换(huàn)通”交易相关数据。中国外汇(huì)交易中心(xīn)是中国(guó)人民银行认可的“北向(xiàng)互换通”数据的交易报告库(kù)，在中国外汇交易中心达成的“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”交易(yì)，境内外投(tóu)资(zī)者(zhě)无需另(lìng)行报(bào)告。此(cǐ)外，中国人民银行和相关监管(guǎn)部门可以根据(jù)需要向基础(chǔ)设施(shī)调取与(yǔ)境外投资者投资活动相关的(de)数据。

　　十(shí)三、《办法》发布(bù)后，还会发布(bù)相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境(jìng)内电子交易平(píng)台(tái)、境内外清算机构将制订(dìng)配(pèi)套的业务规则等(děng)文件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什么发(fā)展计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行将(jiāng)根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加(jiā)投资品种，调(diào)整交易和清算额度(dù)，优化交易(yì)清算安排，为境(jìng)外投(tóu)资(zī)者提供更加便利高效的(de)风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当局(jú)将结(jié)合(hé)各方面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋