财联社(使我不得开心颜上一句是什么shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外(wài)输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概(gài)率是(shì)不好做(zuò)了。”有基金公(gōng)司(sī)人士向(xiàng)财(cái)联社记(jì)者表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司(sī)年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以来，市(shì)场成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续7个(gè)交(jiāo)易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击(jī)了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命(mìng)进(jìn)程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后(hòu)第一次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停(tíng)，中科信(xìn)息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下(xià)，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特估和新能(néng)源形(xíng)成了“三国对(duì)立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输(shū)血包”使我不得开心颜上一句是什么。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的(de)两大(dà)主题“中特估(gū)”及人工智能板(bǎn)块(kuài)均出(chū)现调整，整体盘面(miàn)主线不够清(qīng)晰。但可以判断(duàn)，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策(cè)及(jí)货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他(tā)进一步(bù)指出，目(mù)前市场风格(gé)阶段性(xìng)可(kě)能将(jiāng)更加趋(qū)向均(jūn)衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块(kuài)均(jūn)有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中的核(hé)心资(zī)产仍将是持(chí)续(xù)关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮点(diǎn)在医药的(de)反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板指外累计均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的(de)改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智能等产(chǎn)业(yè)趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启(qǐ)动(dòng)以来，成为(wèi)市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到(dào)年内最(zuì)高点，年(nián)内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内也(yě)短暂出现过翻(fān)倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者(zhě)体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特(tè)滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者共(gòng)舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙头战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回(huí)撤，距(jù)离最高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活(huó)等(děng)相关(guān)主题(tí)上。

　　新能(néng)源基(jī)金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没(méi)有能延(yán)续周一(yī)的强势。从多家(jiā)公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板块龙头公司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估(gū)的政策(cè)红利与AI的(de)无限(xiàn)想象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹(dàn)似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)现来看(kàn)，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力。从近(jìn)一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞银产(chǎn)业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对市场(chǎng)的整体观点是(shì)大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能(néng)是一(yī)个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心(xīn)。市场可(kě)能(néng)继续对(duì)一(yī)季报(bào)定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别(bié)明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资(使我不得开心颜上一句是什么zī)者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的事(shì)实(shí)，提醒投资者这两个(gè)板块(kuài)短期可能(néng)的风险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度(dù)重(zhòng)视(shì)交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的整(zhěng)体包括趋势(shì)、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的(de)是节(jié)奏的(de)变化，不是(shì)趋势(shì)和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日(rì)发(fā)布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我(wǒ)国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固(gù)。货币政策依然(rán)延(yán)续(xù)前期稳健偏宽(kuān)松的基调(diào)，流动性也(yě)维持(chí)合理充裕的态(tài)势(shì)。当前(qián)市场对央行后续采取降息操作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益(yì)“一带(dài)一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必(bì)过分悲观，随(suí)着股指交割日(rì)临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈(liè)一(yī)点(diǎn)，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的(de)大趋势(shì)下，纠(jiū)结(jié)于(yú)几十(shí)个点的(de)起伏可(kě)能会误判方向。边(biān)走边看(kàn)，行情会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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