5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度(dù)则(zé)快速(sù)下降，这(zhè)也(yě)与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的(de)关(guān)注(zhù)度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构(gòu)共同(tóng)推荐(jiàn)。其中(zhōng)三(sān)只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对(duì)五月的(de)大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘(pái)徊的(de)经济周期(qī)格(gé)局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持(chí)二季度(dù)投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩(jì)增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部(bù)分龙头成(chéng)长股(gǔ)业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的(de)微刺激下(xià)，市(shì)场(chǎng)对(duì)短期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能(néng)，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和(hé)结百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗构(gòu)调(diào)整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部(bù)门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平(píng百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗)衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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