5月以来，港股市场仍在持续下跌，最近一个(gè)交易(yì)日即5月(yuè)25日主要指数更是创出年内收(shōu)市新(xīn)低。不过(guò)，虽(suī)然多(duō)只投资港股的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但资金越(yuè)跌越(yuè)买，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额(é)增幅明(míng)显，纷纷创(chuàng)下历史(shǐ)新高(gāo)。如广发基金两只港股ETF年内份额(é)分(fēn)别(bié)激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增(zēng)长，最新份(fèn)额更是(shì)逼(bī)近(jìn)700亿(yì)份。

　　多(duō)位业内人士对此表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国(guó)内市场，而流动(dòng)性与海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱(ruò)。不过(guò)，当前港股(gǔ)市场(chǎng)估值水平已(yǐ)处(chù)于历史偏低(dī)水平，具(jù)备一(yī)定(dìng)的投资性价比，看好人工智能、互联(lián)网科(kē)技、创新药等细(xì)分领域的投资机(jī)会。

　　最高(gāo)激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额(é)合计(jì)达2284.37亿份(fèn)，相较于年初(chū)增幅超37％，年内资(zī)金(jīn)合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多(duō)只ETF产品份额增幅(fú)明显，且(qiě)再创(chuàng)历史新高。其(qí)中，广发恒生(shēng)科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增(zēng)幅分别高(gāo)达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨(kuà)境ETF产(chǎn)品(pǐn)中位列前二。而易方(fāng)达、富(fù)国基金(jīn)等旗下5只港股ETF产品份额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒(héng)生(shēng)互(hù)联网ETF份(fèn)额也持(chí)续增长(zhǎng)，年内份(fèn)额增(zēng)幅超31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份(fèn)的高位(wèi)，再(zài)创(chuàng)历史新高(gāo)，并继续(xù)蝉联市场规(guī)模最(zuì)大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不(bù)过，从(cóng)产品(pǐn)业绩(jì)来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收益(yì)为负(fù)，产(chǎn)品平(píng)均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港(gǎng)股市场持(chí)续(xù)震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小幅回调，但4月下(xià)旬之(zhī)后又转跌(diē)，5月25日，港股再(zài)度缩(suō)量下(xià)跌，恒生(shēng)指数、恒(héng)生(shēng)科技指(zhǐ)数(shù)在同日创下年(nián)内收(shōu)市新低；而(ér)整(zhěng)体看，5月港股(gǔ)市场跌(diē)多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近(jìn)期港股市场波动下跌，广发恒生科(kē)技ETF基金经理刘杰分(fēn)析(xī)系受多个因素影响。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场(chǎng)处(chù)于弱预期和(hé)弱复苏叠加的(de)阶段；另一(yī)方面(miàn)，海外核心通胀(zhàng)仍存韧性(xìng)，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限到期带(dài)来的债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)也(yě)对市场风险(xiǎn)偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港(gǎng)股(gǔ)囊括(kuò)了大(dà)部分(fēn)内地互联(lián)网以(yǐ)及(jí)新经济领域(yù)上(shàng)市公(gōng)司，5月份日本正式出台(tái)了(le)制造设备管制措施(shī)，加大了市场对于国内科技(jì)领域的担忧，同期(qī)A股(gǔ)市场情绪偏弱，均(jūn)影响(xiǎng)了5月份(fèn)港股市场的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理张昳泓认为，港股近期波动较大主要有基本面以及(jí)资(zī)金面(miàn)两方(fāng)面的原(yuán)因。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度(dù)来看，去(qù)年防疫政(zhèng)策转向后市(shì)场对于(yú)国(guó)内疫(yì)后复苏有较(jiào)高的(de)预期，“从春节前(qián)后的复苏情况，我(wǒ)们确实看到由于线下场(chǎng)景(jǐng)的修复(fù)，消费需求出现(xiàn)了比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济整(zhěng)加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国体相较一(yī)季度环比有所减弱，这(zhè)也使得市(shì)场对于国内经济(jì)复苏(sū)预期开(kāi)始修(xiū)正，整(zhěng)体盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角度来(lái)看，张(zhāng)昳泓表示，海外对于(yú)暂(zàn)停加(jiā)息的节(jié)奏出现反(fǎn)复，人民币汇率也在(zài)持(chí)续走弱，近期跌(diē)破(pò)7的关口。港股作为离岸市(shì)场加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国，基本面主要跟随国内市(shì)场，而(ér)流动性与海外流动性相关度较(jiào)高，在基本面及(jí)流动性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直(zhí)言，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱(ruò)关(guān)系的直(zhí)接反馈(kuì)，“放开国门之后我(wǒ)们(men)预期(qī)中(zhōng)国经济向上，美国(guó)经(jīng)济进入衰(shuāi)退(tuì)，所以港股表现很亢(kàng)奋(fèn)，但(dàn)实(shí)际结果中美(měi)两边的(de)状态变化(huà)还是需要(yào)更长时间，但大概率还是(shì)会发生的，在(zài)这个过程中(zhōng)的波(bō)折就对(duì)应着人民币(bì)汇率和港股(gǔ)的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人士认为，当前港(gǎng)股市场估值水平已(yǐ)处于(yú)历史偏低水平，具备一定(dìng)的(de)投资性价比(bǐ)，并看好人工(gōng)智能、互联网科(kē)技、创新药等(děng)细分(fēn)领域的投(tóu)资(zī)机会。

　　广发基(jī)金刘杰表(biǎo)示，受(shòu)欧美(měi)银行业危机影响和主(zhǔ)要(yào)经济体政策变(biàn)化扰动，今年以(yǐ)来港(gǎng)股(gǔ)持续回调，整体表(biǎo)现不(bù)如A股。但随(suí)着国内外(wài)流(liú)动性压(yā)力(lì)持续缓解，未(wèi)来港(gǎng)股资金面或有机会(huì)得到改善(shàn)，结(jié)合当前(qián)的低(dī)估值水平，港股吸引力(lì)或(huò)许逐(zhú)步凸显。“某些(xiē)波动较大(dà)且回(huí)调较(jiào)多的(de)细分板块或许是值(zhí)得(dé)关注的方向(xiàng)，例(lì)如恒生(shēng)科技以(yǐ)及港股创新药(yào)等，若未来市场进一步回(huí)暖，科(kē)技领域、港股(gǔ)创(chuàng)新药以及消费复苏或(huò)者更能调动市场的关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广发(fā)基金刘杰认为(wèi)港股波(bō)动性较大(dà)，建议投资者通过(guò)定(dìng)投分散参与，较好(hǎo)平衡风险和机(jī)会(huì)。同时，选择更有价(jià)值的细分赛(sài)道(dào)，或许更符合未来市场的表(biǎo)现。

　　具(jù)体来看，首(shǒu)先(xiān)，人(rén)工智能有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推(tuī)动了中美股(gǔ)市的(de)表现，未来人工(gōng)智能应用或利好(hǎo)科(kē)技相(xiāng)关(guān)细分领域。其次(cì)，港股创新药是国内医药领域(yù)长期具备相(xiāng)对(duì)优势的细分赛道，对比美国(guó)创新药占比(bǐ)医药市场80％的占比(bǐ)，国(guó)内(nèi)占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向(xiàng)需要更(gèng)多更先进的疗法和创新(xīn)药，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)值得关注。此外，港股消费(fèi)行业(yè)也(yě)有望上(shàng)行。因为目前我国经济总量(liàng)数据回(huí)暖，国(guó)内经济长(zhǎng)远(yuǎn)发展(zhǎn)的确定性增强(qiáng)，居民可支配收(shōu)入增加(jiā)，消费信(xìn)心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金(jīn)表示，港股市场是以机构和(hé)外资为(wèi)主导的市场，因此海外经(jīng)济数据对港股资金面会产生较大(dà)影响。在当(dāng)前流动(dòng)性持续承压和较(jiào)弱的国际宏观环境(jìng)背(bèi)景下，短期港股或是震荡行(xíng)情，投资者(zhě)可以关注高稳定性(xìng)且(qiě)具备估(gū)值性(xìng)价(jià)比(bǐ)的标(biāo)的。

　　“当(dāng)中国经济恢复比预期更强或(huò)者(zhě)美国经济下滑比预期更快这(zhè)二者中任一情景(jǐng)发生甚至同时(shí)发生时，我(wǒ)们可能就会看到人民币(bì)汇率的走(zǒu)强(qiáng)，同时港股整体表现也(yě)会走强。”中融基(jī)金进一步指出，可以先重点(diǎn)关(guān)注运(yùn)营商等高股(gǔ)息资产，而随着市场预期更进一(yī)步强化，可以更(gèng)多(duō)关注互联网、创新药(yào)等高弹性(xìng)板(bǎn)块。因为消费品(pǐn)的业绩差异很大，建议更(gèng)多关注个(gè)股的性价比与成(chéng)长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言(yán)，从长期维(wéi)度来看，当下(xià)港股(gǔ)市场具备一定的投资性价比，当(dāng)前估值水(shuǐ)平仍然(rán)位于历(lì)史偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平。从基(jī)本面角度来说，他(tā)们认为国内经济的复(fù)苏(sū)节奏可能大(dà)概(gài)率(lǜ)是一波三折(zhé)趋势向上的弱复苏态势，当下港(gǎng)股市场(chǎng)已经(jīng)price in经济复苏较弱(ruò)的相对(duì)悲观的预期，往(wǎng)后看随(suí)着经济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也(yě)会逐步上(shàng)修(xiū)。而从流动性角(jiǎo)度来看，美联(lián)储暂停加息虽在节奏上较难(nán)判(pàn)断，但往(wǎng)未来看是(shì)大概率事件，预计人(rén)民币汇(huì)率的压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我(wǒ)们认为(wèi)顺周期(qī)受益于(yú)国内经济复苏的消(xiāo)费、互联网、医药等板块仍(réng)然值(zhí)得重点(diǎn)关(guān)注(zhù)。”张(zhāng)昳泓表示，港股市场由于其离岸(àn)市(shì)场特性(xìng)，海外投资(zī)人占(zhàn)比较高(gāo)，受国内及(jí)海外多重因素影响，市场整体波动性(xìng)较大，建议投资人可(kě)以逢低布(bù)局(jú)，更多可以采取(qǔ)基金定投的方式(shì)投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国