近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提供了(le)重(zhòng)要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的支持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天(n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写tiān)北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的(de)投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都(dōu)会(huì)影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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