5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季(jì)度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管理超千亿元人民币(bì)的对冲(chōng)基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的(de)进(jìn)行大(dà)手笔持有美(měi)股的买方(fāng)机构之一(yī)，景林(lín)的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持(chí)仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林(lín)资产(chǎn)在美(měi)股市场持有(yǒu)34家(jiā)上市(shì)公司(sī)的股票(piào)。其中，前十大持仓标的在总市值中的占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资(zī)产一(yī)季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较(jiào)上(shàng)季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续(xù)三个(gè)季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度(dù)则(zé)增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林(lín)资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空降前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月(yuè)12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资(zī)产在美(měi)股的(de)操作中，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年(nián)一季度(dù)末，景林资产持(chí)有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林(lín)资(zī)产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还建仓(cāng)了(le)青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述(shù)两只教育个股(gǔ)股价均(jūn)处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认(rèn)为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年龄层的(de)用户(hù)对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力(lì)挖掘(jué)、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)多公(gōng)司退出(chū)离开，使得行业(yè)竞争(zhēng)格(gé)局(jú)趋缓，对(duì)于存量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说(shuō)，凭(píng)借多年积(jī)累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河(hé)依然(rán)很深。个别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科(kē)之外的教(jiào)育领域业(yè)务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的留(liú)学(xué)等业务恢复(fù)增长(zhǎng)，同(tóng)时素质教育、直播(bō)电(diàn)商业务等新业务(wù)成为新的(de)增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润和(hé)现金流(liú)稳(wěn)中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金(jīn)充(chōng)足，当时的估(gū)值下有足够的安全(quán)边际。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到(dào)了(le)相关的积极(jí)信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对(duì)于教育领域也(yě)颇为看好，但是标(biāo)的(de)选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例(lì)接近(jìn)三(sān)成。而(ér)一季度高毅(yì)资产(chǎn)大(dà)举买入(rù)近156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特(tè)估(gū)仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后(hòu)便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列(liè)，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交额(é)连(lián)续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场(chǎng)的急剧(jù)降温，市场观(guān)点认为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同(tóng)比多增(zēng)734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再(zài)度成为(wèi)信(xìn)贷(dài)回落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑(huá)带(dài)动社(shè)融(róng)增速(sù)回落，4月新增社融1.22青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证(zhèng)券的点(d青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克iǎn)评称，4月下(xià)旬票据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力(lì)很大，一(yī)直在压降票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票额(é)度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经收了(le)很(hěn)多票，后面(miàn)改用其他贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票(piào)据已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度(dù)出现深(shēn)度负增(zēng)长，这(zhè)是(shì)4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份的贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好起来(lái)，必然要(yào)让大家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工智能和(hé)中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月(yuè)还(hái)有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人工(gōng)智能这边，在未(wèi)有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基(jī)金经(jīng)理的难处(chù)，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下(xià)市场投机(jī)之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制(zhì)应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个(gè)人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上大(dà)热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他(tā)们的机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本就(jiù)是(shì)绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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