在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(一本书多重，一本书多重有一斤吗yuán)材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng一本书多重，一本书多重有一斤吗)天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过(guò)一(yī)季(jì)度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价(jià)格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于(yú)较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动一本书多重，一本书多重有一斤吗力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等(děng)多(duō)个项(xiàng)目相继(jì)投(tóu)产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极(jí)低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安(ān)全库存。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方面今年(nián)预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需(xū)求预计(jì)会在(zài)下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务(wù)已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在(zài)二(èr)季度(dù)以后(hòu)，目前订单(dān)状况看(kàn)来(lái)是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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