近期交易商协(xié)会(huì)的监管处罚力(lì)度明显加大，虽(suī)然债券市场参(cān)与主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协(xié)会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内第二家被要求自律调查的(de)大(dà)行。今(jīn)年以(yǐ)来，交易(yì)商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力度(dù)在持续加大。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商(shāng)协会(huì)”）网站显示，基于监(jiān)管部门(mén)反馈线索，依据(jù)《银(yín)行间债券市场自律处分规(guī)则》，交易(yì)商协会已对中(zhōng)国建设银行股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违规(guī)行为(wèi)开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实(shí)体企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持(chí)优质头部房地(dì)产企业债券融资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型(róng)资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商协会的(de)监(jiān)管力度在(zài)近期(qī)持续加大。就在5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网发(fā)布(bù)信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融(róng)债券发(fā)行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行承(chéng)销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为已开展自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连(liá什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型n)银行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银(yín)行、青(qīng)岛(dǎo)银行和粤(yuè)财信托共5家机(jī)构涉及债券业务违规被点(diǎn)名。具(jù)体来说(shuō)，交(jiāo)易商(shāng)协会通过深(shēn)入调(diào)查发现，大连银行(xíng)等多家(jiā)机构存在债券代持交易等违规(guī)行为。其(qí)中，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方(fāng)向(xiàng)相反、清算速度不同的现券交易(yì)，代持利(lì)率债活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大；郑州银行(xíng)、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行不严或流(liú)于形式(shì)，未有效评估交(jiāo)易(yì)合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债券代持交易(yì)链条，交易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动(dòng)自律调(diào)查。相关公(gōng)告称，交易商协会在(zài)日常监测工(gōng)作中发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务(wù)融资(zī)工具发行定价严(yán)重偏离市(shì)场(chǎng)合理(lǐ)水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债(zhài)券市(shì)场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露(lù)，近(jìn)期在(zài)查处(chù)四平市城市发展投(tóu)资(zī)控(kòng)股有限公司(sī)案件时(shí)，发(fā)现吉林(lín)银行、吉(jí)林(lín)亿联(lián)银行(xíng)因违规收取发(fā)行人大额财务资助，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进(jìn)行自律(lǜ)调(diào)查(chá)。一(yī)同被(bèi)开展自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协(xié)会监管处罚(fá)力度加强

　　根据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立案调(diào)查(chá)，开展自(zì)律调查和自律问询103次，作(zuò)出各(gè)类(lèi)自律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信(xìn)用增(zēng)进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计(jì)师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机构和54名(míng)直接责(zé)任人。作出的处分中，警告(gào)及以上占比超过五(wǔ)成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一(yī)定期限业务，12位责任人被(bèi)认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务(wù)融(róng)资工(gōng)具未按照(zhào)发行文件约定开(kāi)展余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投(tóu)标，违(wéi)背了公平公正原则，并影响了发(fā)行利(lì)率，什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型对市场正常(cháng)秩(zhì)序造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出，银行间债(zhài)券市场参(cān)与(yǔ)机构(gòu)在从事相关业(yè)务(wù)过程中，务(wù)必牢固树立市场(chǎng)责(zé)任意识，严(yán)格遵守相关(guān)监管规(guī)定和自(zì)律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护(hù)银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协(xié)会(huì)表示，做市商(shāng)作(zuò)为银行间市(shì)场基石机构，承担着提高市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性、促进价(jià)格发(fā)现的(de)重(zhòng)要作(zuò)用，应切实提升做市(shì)交易(yì)能力，加(jiā)强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合(hé)规(guī)稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到(dào)，近(jìn)期交(jiāo)易(yì)商协会的(de)监管处罚力度(dù)明(míng)显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家(jiā)周(zhōu)毅钦对《国(guó)际金融报(bào)》记者表示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间交易商协(xié)会将继续贯彻落实监(jiān)管(guǎn)从严(yán)要求(qiú)，以(yǐ)严格(gé)自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类主体归位尽(jǐn)责(zé)，维(wéi)护市场良好秩序。债券承(chéng)销机构作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特别(bié)是国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞(jìng)争生(shēng)态(tài)。

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