衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投资。经(jīng)济分析局(jú)表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库(kù)存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你的个人(rén)消费支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位(wèi)发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行等(děng)主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言(yán)人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的(de)时刻支持(chí)乌克(kè)兰人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这(zhè)番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在场别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国(guó)际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即(jí)将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业(yè)发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会(huì)有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料(liào)油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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