本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正(zhèng)式(shì)筹划(huà)建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡(pō)路(lù)是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心(xīn)区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(ji农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的ào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小(xiǎo)的(de)一块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注(zhù)于(yú)功(gōng)率、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代(dài)工服务(wù)的制(zhì)造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国(guó)内外客户(hù)提供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处(chù)于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快(kuài)熬(áo)出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年(nián)结束(shù)），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是(shì)要比那(nà)些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的(de)IPO了(le)，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到(dào)，下游服(fú)装行业景气度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽(qì)车(chē)主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后(hòu)市农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(shì)场服务领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网等领域(yù)提供射频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存(cún)货(huò)大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路(lù)上(shàng)升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度(dù)极(jí)高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景(jǐng)应用(yòng)等综(zōng)合解决方案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得(dé)购销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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