全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩(suō)水。汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市>

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进的(de)应对通胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的(de)时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息(xī)500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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