踩上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑(yí)成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六(liù)零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担(dān)心(xīn)公(gōng)司(sī)下(xià)周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现(xiàn)退刚结婚是不是会天天做潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三(sān)六(liù)零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、刚结婚是不是会天天做131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入(rù)下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报(bào)和一(yī)季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股(gǔ)东(dōng)合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零(líng)全资(zī)子公司(sī)三六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的(de)出(chū)资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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