5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华(huá)财经资(zī)讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总(zǒng)数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华(huá)财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据(jù)《上市(shì)公司(sī)重(zhòng)大(dà)资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存(cún)在关联(lián)关系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持(chí)有公司(sī)的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成关(guān)联交易。本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)前，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控(kòng)制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)对文华(huá)财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管(guǎn)机俄罗斯乌克兰什么时候结束战争构等行业客(kè)户(hù)提(tí)供全(quán)技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润(rùn)下(xià)降。报告期内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(zhèng)股(gǔ)份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一(yī)代产品布局(jú)、积极推(tuī)进(jìn)项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是(shì)在资管领域(yù)加(jiā)强了(le)资管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力度(dù)，在(zài)多个核(hé)心产品和技(jì)术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业(yè)业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)俄罗斯乌克兰什么时候结束战争降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财(cái)经(jīng)的优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告(gào)中，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要(yào)交易(yì)对(duì)方发行股(gǔ)份及支付(fù)现金(jīn)的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的(de)具(jù)体权利义(yì)务以(yǐ)及(jí)各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提(tí)示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批(pī)准后方(fāng)可正式(shì)实(shí)施(shī)，本次交(jiāo)易最终能否实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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