金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可(kě)能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥有的(de)一(yī)大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗)了，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗特的接班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Poin梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗t72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至(zhì)美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际变(biàn)化(huà)值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设(shè)备(bèi)投资(zī)开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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