近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓的“强军口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式(shì)的比喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到不适(shì)。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，随(suí)着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水起”香港名媛是做什么的。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目的火爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超(chāo)过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到(dào)游族网(wǎng)络(luò)天(tiān)使(shǐ)轮投(tóu)资(zī)。同(tóng)年(nián)9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽(zé)时投资(zī)的(de)战略投资，此(cǐ)轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图(tú)投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族(zú)网络对笑(xiào)果文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果(guǒ)文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走向(xiàng)扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的企业共有9家(jiā)，其(qí)中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信息技(jì)术有(yǒu)限(xiàn)公司。

香港名媛是做什么的 alt="中国最大脱(tuō)口秀(xiù)公(gōng)司笑(xiào)果“翻(fān)车” 6年(nián)8轮融资 估值(zhí)超40亿(yì) 投资(zī)人称笑果或(huò)风控不严">

　　笑(xiào)果文化(huà)此前(qián)控股的(de)笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权也发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜(cāi)测，笑果文化或(huò)许是在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富(fù)多样(yàng)，而(ér)在该领(lǐng)域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈(quān)子(zi)里很火爆(bào)，出于这些原因进行(xíng)了(le)投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是一种针砭(biān)时弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国(guó)家政治和解放(fàng)军形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方(fāng)面，可(kě)能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到(dào)，笑果文(wén)化(huà)的业务和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税(shuì)港区(qū)泽禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股(gǔ)东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合(hé)笑果文化(huà)打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担(dān)任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧的(de)李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联(lián)合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面(miàn)最广(guǎng)的(de)是线(xiàn)上(shàng)长视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节目，可(kě)以占到公司百分之(zhī)四十的(de)业(yè)务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来(lái)一波迅猛(měng)发展的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财(cái)联(lián)社创投(tóu)通(tōng)数(shù)据(jù)显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子(zi)创投(tóu)、合一(yī)集团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值(zhí)得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明(míng)显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家(jiā)独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮(lún)融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行业(yè)发(fā)展趋势(shì)分(fēn)析(xī)与(yǔ)未来投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全年商业演出场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承(chéng)远对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但在资本市(shì)场并不(bù)吃香。其(qí)核心原因(yīn)在于(yú)，资(zī)本的投(tóu)资(zī)逻辑天然是确(què)定性和可(kě)复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却(què)具有巨大(dà)的(de)不确定性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众(zhòng)审美的不(bù)确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发展，就(jiù)需(xū)要拥抱(bào)监管，在合(hé)法合规的底线(xiàn)之(zhī)上，不断(duàn)运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)作为大文(wén)娱行(xíng)业中的一员(yuán)，和这个行(xíng)业中的其余行(xíng)业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台(tái)，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是(shì)靠故(gù)事起(qǐ)家的(de)，但这个行(xíng)业(yè)的(de)“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇(yù)的(de)原(yuán)因。

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