为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美(měi)星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股认真地还是认真的写作业，认真的与认真地(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组(zǔ)持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典(认真地还是认真的写作业，认真的与认真地diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平(píng)，涉案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财(cái)关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人(rén)的(de)主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的(de)意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司(sī)的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为(wèi)一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立(lì)，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有事(shì)实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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