美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈(tán)，还(hái)表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来(lái新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息)已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银(yín)行股价(jià)继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该行磋商出(chū)售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道(dào)琼(qióng)斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美(měi)国(guó)参议院银行(xíng)委(wěi)员会(huì)就(jiù)近期大型银行倒闭(bì)事(shì)件举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行(xíng)监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会(huì)副主(zhǔ)席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行、签(qiān)名(míng)银(yín)行和第一共(gòng)和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集(jí)型的科技以及生(shēng)物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中(zhōng)于(yú)财富管理；而(ér)签名银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家(jiā)们(men)明(míng)确(què)将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员正在评(píng)估近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控“健康银行(xíng)面临(lín)的做空压力”。美股(gǔ)地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者仅在(zài)周四就(jiù)通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员及监管(guǎn)机(jī)构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调(diào)显示(shì)，在(zài)美国银行体系(xì)动(dòng)荡之际，近(jìn)一半(bàn)的(de)美国人担(dān)心他们在银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年(nián)人表示他(tā)们(men)担心自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担(dān)心(xīn)。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银(yín)行业较(jiào)为(wèi)平静的(de)时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数(shù)据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这(zhè)表明(míng)对存(cún)款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙(shā)赫金(jīn)斯基(jī)石化厂遭到一(yī)架无(wú)人机袭击，并(bìng)引发(fā)了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造(zào)成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个(gè)基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷(dài)利率和存(cún)款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月10日(rì)起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年(nián)7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次(cì)上调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市(shì)场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走(zǒu)势(shì)更(gèng)多(duō)体现的(de)是金融(róng)属性。一方面，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能(néng)源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油分析(xī)师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是(shì)与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)经济将面临(lín)严重后果，在三种预期(qī)情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等(děng)风(fēng)险资产带来(lái)短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临(lín)期风(fēng)险，宏观层面的(de)不(bù)确(què)定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度(dù)级别演变成周度级(jí)别(bié)的拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国制造(zào)业、服(fú)务(wù)业(yè)以及(jí)综合(hé)PMI均(jūn)低(dī)于预(yù)期，显示(shì)在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国(guó)经济难(nán)以获得动能(néng)。叠(dié)加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风险正在上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的(de)风险事件进一步扩(kuò)大(dà)，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归(guī)宽(kuān)松。目前市场的(de)关(guān)注点在于美联储是否(fǒu)会在(zài)接(jiē)下来的议(yì)息会(huì)议中暂(zàn)停加(jiā)息(xī)，以及(jí)降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌(diē)的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较高的(de)相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共同点是(shì)在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个：一(yī)是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一部分债务(wù)上(shàng)限的加成(chéng)；二是(shì)当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面(miàn)的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是(shì)否会(huì)重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具(jù)备(bèi)持续大(dà)幅(fú)下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市场预(yù)期需(xū)求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体上市场再度进(jìn)入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主，价(jià)格的(de)突破(pò)上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格(gé)向下逼近年内低点，短线(xiàn)观(guān)察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向下，主要看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年(nián)内加息(xī)基本全部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连(lián)续(xù)大幅加息(xī)后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部(bù)可(kě)能已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基(jī)本(běn)面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的(de)担(dān)忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原(yuán)油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现，将(jiāng)进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易(yì)许可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了(le)成本(běn)端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应(yīng)提(tí)前发(fā)力，叠加(jiā)终(zhōng)端(duān)需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能(néng)化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供(gōng)应仍处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预(yù)期，后(hòu)续(xù)关注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方需(xū)求仍没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气(qì)温的回升(shēng)，道路(lù)施工项目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需(xū)求会(huì)继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事(shì)件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥青价(jià)格(gé)也(yě)难有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做(zuò)多(duō)裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青(qīng)原料(liào)供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局(jú)难(nán)改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而(ér)假期期(qī)间宏观(guān)事(shì)件的扰动(dòng)加大了成本(běn)端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点(diǎn)新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是(shì)，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附(fù)近，预计5月供需依(yī)然偏(piān)松。”福能期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国汽油(yóu)库(kù)存进入4月(yuè)后去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会(huì)慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升的(de)态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的(de)压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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