本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的(de)那(nà)一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉(jué)比娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布(bù)技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高新技术企业娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电(diàn)极涂(tú)布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需求大娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业(yè)绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工(gōng)为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入(rù)初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此利润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和(hé)印花(huā)，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务(wù)领域的数(shù)智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营(yíng)销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服(fú)务主要系(xì)为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工程提供(gōng)规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射(shè)频前端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射(shè)频前端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端(duān)发射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司的(de)价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高新技(jì)术(shù)和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明度(dù)极(jí)高的军(jūn)工(gōng)企业，实(shí)在(zài)无法判(pàn)断未(wèi)来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服(fú)务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关(guān)场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方(fāng)案，并根(gēn)据(jù)客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销差(chà)价或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用(yòng)流(liú)量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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