券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平(píng)均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表(biǎo)现给予了(le)正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利(lì)同(tóng)比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的(de)有(y日语jtest报名入口，日语jtest报名费ǒu)3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样具(jù)有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的(de)头部(bù)券商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保(bǎo)持着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市(shì)公司指南(nán)针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速(sù)方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速(sù)领(lǐng)衔，其今年(nián)一(yī)季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收(shōu)不(bù)足亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.4日语jtest报名入口，日语jtest报名费7%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季(jì)度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以(yǐ)较(jiào)高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使利(lì)息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务(wù)能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资(zī)后(hòu)，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投资(zī)成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化(huà)监(jiān)管的(de)措施落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营业务冲击(jī)大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅(fú)度的改善。

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