华尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度(说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头(tóu)对(duì)准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资者(zhě)那里获(huò)得(dé)的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意(yì)冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净资(zī)产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现金的(de)形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的一家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激(jī)进(jìn)主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们(men)投资部门持有的(de)少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今(jīn)年(nián)2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包(bāo)括披(pī)露企业(yè)的会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会(huì)计师和记(jì)者(zhě)，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期(qī)间，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车急救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有以色(sè)列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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